選股為什么要注重公司的管理層？如何衡量公司的管理水平？
“我們的成功方程式---那就是以合理的價格買進具有產業競爭優勢同時由誠實有才干的人經營的做法。”——巴菲特
選股如選妻，選股先選人！優秀的管理者因為總是稀少的，正因為如此，所以退而求其次，最好能選擇那些傻瓜都能經營好的企業，但實際難度更大，可靠的管理層才是企業最大的安全邊際。
巴菲特還說了，投資中兩項重要的任務，一是找到最優秀的經理人，另一個是協調爭取最低的管理費，但找到一位好的經理人要遠比一昧地刪減管理費要重要的多。你永遠不要幻想與壞人打交道而獲得成功，應該盡量與尊重與信任的人來往。因為企業是人的企業，管理層是決定企業方向的重要因素，但凡出問題的公司都出在了管理者的身上，而世界上少有傻瓜都能經營好的企業，反而偉大的企業常常都死在了糟糕的管理上。
想要讓一家好公司的表現發揮到極致，必須依賴優秀的管理人員與明確的目標方向，好的馬還要搭配好騎師才能有好成績。
優秀管理層要有好的組織結構和專注可信賴的管理者，結構的判斷，一是看管理梯隊，一定要上下合理，新老交替，整個團隊穩定、團結且富有激情；二是要有監管機構，如果一把手富有激情，那么副手則要冷靜客觀，比如巴菲特與芒格等。
專注管理是建立在人性的控制上的，經理人真正應該做的是把基本工夫做好而不分心，也就是專注主業經營，而不是公關、宣傳、并購或其他，不然會很容易因當家人的分心而導致公司主業的偏離，雖然是兩個問題，實質卻是相通的，偉大的企業最需要做的不是加法而是減法。
誠實如果缺少了管理者的誠信，那么關于企業的任何安全邊際都是不安全的，不誠信是改不掉的，造假也會上癮，一旦發現，盡早遠離，越快越好，絕不留戀！因為廚房里面絕對不只一只蟑螂。
誠信的判斷要觀察管理者的所言所行，要特別小心那種公開場合說大話的管理者。
遠觀好的管理者還具備理性、客觀和對環境的適應能力，判斷管理層最好的辦法就是時間，路遙知馬力，日久見人心，如果短期看不清就看長期，時間總會證明一切。