新三板精選層破發的風險有哪些?

　　參與精選層的投資者需要防范以下三大風險：

　　風險之一，新三板精選層打新與炒新的風險。A股市場所發行的新股為名符其實的“新股”，是沒有過去的。新上市的股票如同一張“白紙”，所以二級市場的投資者可以在這張“白紙”上畫最新最美的圖畫，但精選層的新股發行實際上相當于A股市場的“新股增發”。這些公司原本就在創新層掛牌，因為入選精選層，所以向社會公眾增發一部分新股。而“增發價格”則是掛牌交易的市場價。如此一來，這其中就隱藏著較大的市場風險，即在入選精選層的預期下，這些掛牌公司的股票價格已經被市場炒得很高，有了幾倍甚至更多的漲幅。

　　如微創光電的股價從2018年7月的低價4.50元上漲到了今年4月份時的最高價24.68元，兩年漲幅高達448.44%，可以說前期投資者的獲利相當豐厚。在市場價基礎上確定的該股發行價為18.18元，這相當于投資者是在高位接盤，該股票在新股掛牌首日破發也比較正常，這時候的打新與炒新自然就面臨著巨大的投資風險。這是精選層新股與A股市場的新股完全不同之處。

　　風險之二，“轉板夢”破滅的風險。精選層的定位相當于在新三板與A股市場之間架起一道橋梁，新三板公司入選精選層，也就意味著這些公司看到了直接轉板到科創板或創業板上市的希望，這也是支撐精選層掛牌公司股票上漲的重要因素。但不是每一家入選精選層的公司都符合直接轉板的條件，而一旦這些公司的股價被炒高，但“轉板夢”又破滅了，這些公司的投資風險就會凸現。因此，這是參與精選層交易的投資者需要面對并加以防范的投資風險。