估值它即是一門科學，又是一門藝術，巴菲特說做投資只要學好兩門課就可以了，一是估值，二是怎樣看待市場，可見估值的重要性，如果你懂得公司的價值，那么價格對你來說只是機會而不是風險，但它又是一門難以把握的學問，連芒格也說沒見過巴菲特精確計算過企業的價值。

現金流貼現定價模型DCF是一套嚴謹的絕對估值法，其公式本質是一個企業的價值應該等于生命周期內所產生的現金流之和，而現值就是總現金折現的數額。它的主要參數包括：現金流、折現率和生命周期，折現率一般用十年期國債收益率代替，而現金流和生命周期是非常難以預測的，但它的思路是值得借鑒的，就是以長遠的眼光去看待公司的價值。

市盈率PE因為其簡單有效的算法，是目前最為流行的估值方法，所謂PE就是P/E：價格除以收益，即市盈率=股價/每股收益。通常以回收的年限代表PE的倍數，10倍代表十年可以收回成本，與實業的概念較為接近。

市凈率PB是凈資產的倍數，用凈資產估值就必須要看行業和公司的負債水平，可以結合凈資產收益率和歷史PB綜合考慮現在價格所在的位置，得出合理的估值。

價值=當期正常利潤EPS*（8.5+2*預期增長率）

意思就是對于無增長的企業，給予8.5倍的市盈率進行估值，為什么是8.5倍？因為當時的債券利息是6.51%，三年利潤率為5.15%，也就是對應無風險債券利息與每股收益率這兩者之和11.66%，根據當年道瓊斯工業平均市盈率為18.1倍，平均增長率為5.15%，8.5+2*5.1=18.7，2倍這個數據，就是根據溝的市場平均數據倒推出來的。

目前滬指平均市盈率為17倍，也就是每股收益率為5.88%，中國十年期國債能互相影響為2.9%，8.78%對應11.39倍的估值，因此這個數據到現在為止還是可以用的，相對而言8.5更保守，更有效。

我們也可以用【市場/行業平均市盈率*EPS*（1+增長率）】去簡單估算公司價值。

機構增持價格包括上市的發行價、公司歷史回購平均價格、向機構或股東增發的價格，這些重要的價格都可以用作公司價值的重要參考，代表過往的重要成交價，如果是基于公司的長期價值，而現在價格又在歷史重要底價附近，那么此時出手虧損的概率當然會小很多。