PPP概念是什么意思?PPP(Public-Private Partnership)又稱伙伴關(guān)系模式，是指政府與社會資本之間的合作，是公共基礎(chǔ)設(shè)施中的一種項目運作模式。在這種模式下，鼓勵私營企業(yè)和私人資本與政府合作，參與公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。今天我們看下PPP概念股近期業(yè)績表現(xiàn)如何?

　　隨著項目融資的發(fā)展，公私合作一詞出現(xiàn)并越來越流行，尤其是在歐洲。如果說新的城市化建設(shè)將為中國開啟一場數(shù)百萬億元的投資盛宴，那么各地正在推廣的PPP(政府與社會資本合作)模式無疑是最引人注目的亮點，相關(guān)的PPP概念股值得關(guān)注。

　　PPP概念是什么意思?PPP是公私伙伴關(guān)系的簡稱，是指政府公共部門和私營部門之間以提供產(chǎn)品和服務(wù)為出發(fā)點的特許權(quán)協(xié)議，形成“利益共享、風(fēng)險共擔(dān)、全面合作”的伙伴關(guān)系。公私合作的優(yōu)勢在于能夠使所有合作伙伴通過個人行動取得比預(yù)期更有利的結(jié)果：政府的財政支出更少，企業(yè)的投資風(fēng)險更小。

　　PPP概念股將近一半的表現(xiàn)下降了

　　4月22日，東方花園(002310)公布了其2018年年度報告，根據(jù)財務(wù)數(shù)據(jù)，東方花園2018年營業(yè)收入同比下降12.69%，至132.93億元;歸屬于母親的凈利潤為15.96億元，同比下降26.72%。

　　對于業(yè)績下滑的原因，東方花園的人解釋說，由于國家和產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整，公司對項目建設(shè)進(jìn)度進(jìn)行了適當(dāng)調(diào)整，控制了投資節(jié)奏。年報披露前后，媒體報道了幾個月拖欠工資、數(shù)千人離職的消息。這一消息背后，也被認(rèn)為與公司過去幾年對PPP項目的瘋狂投資以及2018年的資金鏈危機有很大關(guān)系。

　　相應(yīng)地，東方花園的負(fù)債和資產(chǎn)負(fù)債率在過去的三年里迅速上升。數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018年，東方花園負(fù)債分別為145.68億元、237.44億元和291.84億元，相應(yīng)的資產(chǎn)負(fù)債率從60.68%上升至69.33%。

　　東方園林的表現(xiàn)趨勢不是個案，數(shù)據(jù)顯示，截至4月23日，a股67只PPP概念股中，61只披露了2018年的財務(wù)數(shù)據(jù)，38只披露了去年的年報。在披露財務(wù)數(shù)據(jù)的61只PPP概念股中，24家公司的營業(yè)收入較2017年有所下降，降幅最大的是神州長城(000018)，達(dá)到62.58%。與此同時，28個返校節(jié)家庭的凈利潤同比下降，占總利潤的近一半。其中，天香環(huán)境(300362)經(jīng)歷了最大的跌幅，2017年盈利6500萬元人民幣，2018年虧損15.92-15.97億元人民幣。

　　北京大悅咨詢有限公司總經(jīng)理金永祥對去年P(guān)PP行業(yè)的變化印象深刻。4月23日，金永祥表示，去年整個PPP行業(yè)確實困難重重，這主要體現(xiàn)在信心和融資方面。

　　由于宏觀政策的調(diào)整，地方政府、社會資本和其他資本對整個PPP行業(yè)的信心受挫，大家普遍感到焦慮。此外，由于融資渠道收緊，整個行業(yè)同時面臨巨大的現(xiàn)金流壓力。

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