股票質押爆倉后果會怎么樣?

　　1、中小投資者損失慘重。質押股票在二級市場被強行平倉，很明顯會帶來股價的大跌，而大股東套了現，機構則獲得債權和相應的利息，可以“逃之夭夭”，剩下的損失就是由無辜的中小投資者承擔了。另外，上市公司還會陷入“股價暴跌-質押面臨爆倉-補充質押-質押比再提高-股價再暴跌”的惡性循環。

　　2、上市公司實控權轉移。一旦股權質押風險擴散，大股東的控制權被強制平倉，很有可能就失去了對上市公司實際控制權。而上市公司是實體經濟的核心，大量上市公司實際控制權轉移或沒有實際控制人，公司業務荒廢，將會對實體經濟造成致命的打擊。例如中國山水，在控制權轉移后，ROE斷崖式下跌。

　　3、上市公司融資渠道喪失。一般來說，上市公司大股東很少會選擇高比例股權質押這種方式來融資，因為公司存在控制權轉移的風險。但這也意味著上市公司已經窮盡了所有的融資渠道。因此對于實體經濟的中堅力量——上市公司來說，未來再融資是個很大的未知數。

　　股東質押爆倉了怎么辦?

　　作為常規融資手段，股權質押被上市公司大股東頻繁使用。事實上，只要不出現極端行情或嚴重的信用危機(如大股東無法取得外援融資)，股權質押一般不會對上市公司大股東及上市公司本身造成財務沖擊，包括控股權被迫變更，上市公司先于財務危機等。

　　因此，實務中經常出現上市公司大股東高頻次的循環質押股份，甚至還會就單一股權重復質押。無論實務界還是監管層，對股權質押之類的融資方式都較為接納，并在此基礎上引用或創造了更多的融資工具，如債券質押式回購、融資融券、轉融通、約定購回式證券交易、股權質押回購等。

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