最近大家也不怎么用以前通用的市盈率估值法了，而轉(zhuǎn)向于市銷率估值法。為什么會(huì)從這個(gè)開始呢?那是因?yàn)榭苿?chuàng)板上市了，且對(duì)于上市企業(yè)的要求是不盈利的，因而我們無法運(yùn)用傳統(tǒng)市盈率來判斷。

　　市銷率估值一般幾倍?

　　市銷率的估值一般情況下是不同行業(yè)不同的倍數(shù)，像是利潤比較穩(wěn)定的都對(duì)應(yīng)著1到2附近的估值，利潤變化比較大的那就對(duì)應(yīng)著更高的估值。例如京東最合理的估值是1.5附近，因?yàn)檫@個(gè)比例它的銷售和估值比較匹配。在市銷率估值體系中，它一般不會(huì)出現(xiàn)負(fù)值，所以即便是虧損企業(yè)和資不抵債的企業(yè)我們也能相應(yīng)地計(jì)算出它的合理估值。

　　目前很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都是有一個(gè)特點(diǎn)，例如持續(xù)圈地不賺錢、持續(xù)投項(xiàng)目燒錢等，所以在市銷率體系下我們就可以通過收入乘數(shù)對(duì)價(jià)格政策和企業(yè)戰(zhàn)略變化敏感，用來反映企業(yè)這樣發(fā)展后結(jié)果。不過我們也要注意，市銷率一般指看市場(chǎng)和企業(yè)戰(zhàn)略，因而在此過程中我們所能看到的關(guān)聯(lián)交易、成本這些是無法比較的。

　　說到底，這個(gè)也是市銷率估值的弱點(diǎn)。對(duì)于增收不增利，甚至增收卻虧損的企業(yè)往往用市銷率來估值，不同行業(yè)的企業(yè)卻往往也會(huì)有不一樣的市銷率估值水平。