同時(shí)cpi的持續(xù)上漲，股票價(jià)格下降對資金的吸引力會(huì)逐漸下降，股民對股票投資欲望逐步減小，退出股市中流通的資金。由此，難以保持股價(jià)在高位穩(wěn)定，導(dǎo)致股指下跌。

　　歷史數(shù)據(jù)研究顯示，當(dāng)溫和通脹(cpi：2%-5%)時(shí)，滬指所受影響極小，甚至還會(huì)加速上行(如2007年滬指)。在溫和通脹時(shí)期，商品價(jià)格微幅上漲，會(huì)刺激企業(yè)利潤有一定的增加，達(dá)到合理的小溢價(jià)，進(jìn)而對股市有正面影響。

　　當(dāng)cpi突破5%以后，一般來說，滬指到了危險(xiǎn)期，創(chuàng)新高或在頂部維持穩(wěn)固的概率不大，但新低的可能性會(huì)越來越大。

　　我國上次嚴(yán)重通貨膨脹大概在1993年-1994年，此段時(shí)期滬指的糟糕表現(xiàn)大家有目共睹。當(dāng)嚴(yán)重通脹發(fā)生后，貨幣極度緊縮，企業(yè)利潤大幅度下降，股市自然低迷，高位通脹無牛市。