現(xiàn)在很多人都有進(jìn)行大在小小的投資，選擇了不同的投資方式，理應(yīng)選擇不同的投資策略?，F(xiàn)在不少人購(gòu)買了周期股，那么大家是否知道周期股的投資策略有哪些，買點(diǎn)和賣點(diǎn)選擇是怎樣的?事不宜遲，下面小編就帶大家來(lái)了解下。

　　眾所周知，價(jià)值投資包括購(gòu)買低估值股票。從理論上講，股票估值越低，未來(lái)的潛在回報(bào)往往會(huì)越高，其中資本流失的固有風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)越低。周期產(chǎn)業(yè)一般都要經(jīng)歷以下四個(gè)階段：

　　第一階段——增長(zhǎng)和投資：一塊領(lǐng)域的企業(yè)都要經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的增長(zhǎng)，管理者會(huì)變得更加自信，增加員工，擴(kuò)張項(xiàng)目和資產(chǎn)投資，建新廠，增加產(chǎn)量等。當(dāng)行業(yè)的增長(zhǎng)高于平均利潤(rùn)水平時(shí)，這將吸引一批新的進(jìn)入者。分析師會(huì)建立貼現(xiàn)現(xiàn)金流和其他模型來(lái)假設(shè)未來(lái)近期良好的盈利增長(zhǎng)和此后可能出現(xiàn)的永久增長(zhǎng)率。相比于歷史平均水平，這通常會(huì)給行業(yè)內(nèi)的股票更高的估值乘數(shù)。華爾街就對(duì)這種利潤(rùn)豐厚的成長(zhǎng)性企業(yè)很感興趣，投資者對(duì)這類股票也是趨之若鶩。

　　第二階段——進(jìn)入飽和：隨著投資增加和新企業(yè)的進(jìn)入，行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能的擴(kuò)張最終將超過(guò)市場(chǎng)需求。產(chǎn)品價(jià)格下降，利潤(rùn)空間將受到擠壓。成本高和經(jīng)濟(jì)規(guī)模小的生產(chǎn)商將選擇退出市場(chǎng)。一部分市場(chǎng)玩家會(huì)通過(guò)合并來(lái)減少成本，提高產(chǎn)業(yè)規(guī)模，還有部分企業(yè)會(huì)通過(guò)增加新的生產(chǎn)線來(lái)支撐運(yùn)營(yíng)，直到該產(chǎn)業(yè)周期出現(xiàn)復(fù)蘇。由于這類公司的收益在幾個(gè)季度內(nèi)都會(huì)低于預(yù)期，其股市表現(xiàn)也會(huì)比較令人失望。

　　第三階段——衰退和撤資：此時(shí)市場(chǎng)供大于求。產(chǎn)品價(jià)格開始下降。較弱的企業(yè)將無(wú)法持續(xù)經(jīng)營(yíng)逐漸被淘汰。一些大型企業(yè)可能會(huì)做出一些違反常理的決策，比如進(jìn)一步增加產(chǎn)量來(lái)壓低價(jià)格來(lái)加速競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的退出，但這往往會(huì)導(dǎo)致情況的惡化。掠奪性競(jìng)價(jià)在多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中屬于非法的，但是增加產(chǎn)量卻不包括在內(nèi)，通常只會(huì)被指責(zé)為決策上的判斷失誤。分析師通常不會(huì)很快發(fā)現(xiàn)其中的問(wèn)題，即使發(fā)現(xiàn)了這是競(jìng)爭(zhēng)策略，也不會(huì)公開談?wù)撍?。投資者對(duì)這類企業(yè)也會(huì)開始逐漸失去興趣，并且另?yè)袼径鴹?。?dāng)這類業(yè)務(wù)開始縮水，工作也開始流失，投資項(xiàng)目要么被取消要么就是延遲，一部分資產(chǎn)將被廢棄，最終，市場(chǎng)供應(yīng)也會(huì)開始減少。

　　第四階段——低谷：市場(chǎng)供應(yīng)量終于開始下降到需求以下的水平。一些幸存的企業(yè)開始收回他們的定價(jià)權(quán)優(yōu)勢(shì)，享受更多的盈利空間。隨著一批競(jìng)爭(zhēng)者被淘汰，那些存活下來(lái)的企業(yè)將能在產(chǎn)業(yè)周期中脫引而出，從而占有更多的市場(chǎng)份額。在這一點(diǎn)上，華爾街似乎對(duì)此類公司幾乎完全不感興趣，而且投資者對(duì)此類股票的持倉(cāng)也會(huì)大幅縮減。

　　 　　牛仔網(wǎng)微信號(hào)：牛仔網(wǎng)