3、股票流動性可能通過影響管理者的機會主義行為而對經(jīng)營績效產(chǎn)生影響。Edmans以及Adamati和Pfleiderer都認為，只要將管理者的報酬(例如，股票期權激勵)與當前股價實現(xiàn)聯(lián)動，那么流動性就可起到制約管理者行為的作用。在流動性較高的情形下，持有較多股票的股東其退出的機會成本較低，采取拋售策略的可信度更高。由此，管理者會意識到，一旦其采取機會主義行為，知情投資者就會毫不猶豫地采取拋售策略，并導致股價跳水，令管理者自身的報酬縮水。不難看出，流動性越高，管理者采取機會主義行為所面臨的成本就越高，也越有利于推動公司績效的提升”。從信息理論角度理解股票流動性與公司績效之間關系的基本邏輯是，蘊含在股票價格中的信息將對公司投資決策的有效性以及經(jīng)營績效產(chǎn)生重要影響，而股票流動性則會影響股價中的信息含量與正確性。