老股和新股的區(qū)別

　　1.股本擴(kuò)張的不同

　　老股中有許多歷史遺留問題，包括股本結(jié)構(gòu)不規(guī)范（流通股占總股本的比例偏小、有循環(huán)的轉(zhuǎn)配股）許多股還帶有H股、B股造成大、小股東所處在的利益不同，需要較長(zhǎng)的磨合期，這樣在中期內(nèi)難以達(dá)到同一的股本擴(kuò)張。而許多新股由于歷史包袱輕，輕裝上陣，較小的流通市值和企業(yè)規(guī)模發(fā)展不匹配，故股本擴(kuò)張反而成了首要任務(wù)。

　　誰都不愿意砸鍋賣鐵地送股，誰都知道股本擴(kuò)張是有利有弊的事。一位企業(yè)的老總曾發(fā)自肺腑地講道：一送一以后股價(jià)從一線股變成二線股，質(zhì)地從績(jī)優(yōu)股變成績(jī)平股，企業(yè)的業(yè)績(jī)留下巨大的決口，與其說這是一種動(dòng)力，不如說更是一種深深的壓力。所以，有的上市公司盡管公積金雄厚，但卻相當(dāng)吝嗇，然而我們從“深發(fā)展”的高速成長(zhǎng)中得到更深的啟發(fā)：沒有持續(xù)的股本擴(kuò)張，其永遠(yuǎn)長(zhǎng)不大。例如勞動(dòng)密集型的紡織行業(yè)，即使大劑量配股，所籌的資金也不能用在刀刃上，反而不具備抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。沒有持續(xù)的股本擴(kuò)張，企業(yè)的形象也會(huì)受損。例如“新世界”已經(jīng)解放了70元的歷史天價(jià)，而“第一百貨”的歷史天價(jià)卻是可望而不可及。

　　2.業(yè)績(jī)的不同

　　許多老股雖然也是同行業(yè)的杰出代表，但行業(yè)的大氣候，或者說總體起點(diǎn)

　　不如新股，造成業(yè)績(jī)的絕對(duì)值太低，在經(jīng)濟(jì)軟著陸尚未完成前，相當(dāng)部分老股的年度稅后利潤(rùn)只有0.02-0.06元/股，在經(jīng)濟(jì)軟著陸完成后，即使業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)50%，也只不過0.03-0.09元/股。而新股由于資產(chǎn)重組等優(yōu)勢(shì)，量變到質(zhì)變速率加快。