截至3月12日隔夜COMEX銅報(bào)價(jià)4.1455美元/磅，漲幅2.81%，昨日歐美盤期間銅價(jià)震蕩走高。從宏觀層面來看，美國(guó)CPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)于通脹的擔(dān)憂有所削減，拜登提前簽署1.9萬(wàn)億刺激政策，美元指數(shù)下行，刺激銅價(jià)；中國(guó)近期CPI和PPI數(shù)據(jù)剪刀差擴(kuò)大，輸入性通脹的擔(dān)憂暫時(shí)不會(huì)成貨幣收緊的理由，2月社融數(shù)據(jù)和M2增速均超預(yù)期，國(guó)內(nèi)的流動(dòng)性拐點(diǎn)并沒有明顯跡象，宏觀層面的壓力逐漸緩解，風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，銅價(jià)上行。從產(chǎn)業(yè)層面來看，供給緊張的格局雖有所緩解，但事件擾動(dòng)仍在，智利秘魯均有兩座礦山生產(chǎn)干擾率提高，在一定程度上也刺激了銅價(jià)本輪上行。從供需格局來看，海外精煉銅供給緊張有所緩解，鹿特丹倉(cāng)庫(kù)近期持續(xù)交倉(cāng)，LME銅0-3現(xiàn)貨升水下調(diào)；國(guó)內(nèi)消費(fèi)開始逐步回暖，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)向升水，交投積極，預(yù)計(jì)在交割前，升水格局仍將保持，綜合來看，在宏觀氛圍逐步回暖的背景下，基本面良好的銅更具有向上彈性，暫不建議追高，多單繼續(xù)持有。

　　長(zhǎng)安期貨：寬松政策持續(xù)，銅價(jià)或偏強(qiáng)震蕩-滬銅早評(píng)-2021年3月12日寬松政策持續(xù)，銅價(jià)或偏強(qiáng)震蕩

　　上一交易日滬銅主力Cu2105震蕩后拉升，最高至67770，最低為65410，收盤于67360，收漲3%，夜盤震蕩為主。外盤倫銅偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤于9125，收漲2.6%。

　　上一交易日長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)1#銅報(bào)價(jià)65740，上漲50。上一交易日上期所銅倉(cāng)單庫(kù)存增加775噸至92564噸，LME銅庫(kù)存增加2800噸。嘉能可控股的秘魯Antapaccay銅礦因當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)實(shí)施道路封鎖，而宣布暫停運(yùn)營(yíng)。據(jù)SMM調(diào)研，2月精銅制桿企業(yè)開工率為40.62%，環(huán)比減少26.42個(gè)百分點(diǎn)；2月銅管企業(yè)開工率為62.67%，環(huán)比下降20.04個(gè)百分點(diǎn)，同比增加23.61個(gè)百分點(diǎn)。

　　宏觀層面上，歐洲央行維持量化寬松政策不變，承諾加快資產(chǎn)購(gòu)買步伐。拜登簽署刺激法案，美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)連續(xù)第三周低于75萬(wàn)人。疫苗接種速度加快，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期較強(qiáng)。美元指數(shù)回落，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)好，道指再創(chuàng)收盤新高。

　　寬松政策持續(xù)，市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，美元回落，今日銅價(jià)或震蕩偏強(qiáng)，Cu2105參考區(qū)間：66400-68000，偏多短差操作為主。僅供參考！

　　投資咨詢部屈亞娟

　　（文章來源：長(zhǎng)安期貨）