方正中期期貨：2021年2月，乙二醇期價創(chuàng)下歷史新高，重心大幅抬升，整體運行區(qū)間為4550-6060。展望3月份乙二醇期貨價格走勢，觀點如下：

　　第一，從成本端來看，原油長線上行趨勢未變，但急漲之后，市場擔心OPEC+放松減產(chǎn)，油價或有階段性回調(diào)。

　　煤價持續(xù)走弱之后，月底有望逐步企穩(wěn)。成本端支撐力度一般。

　　第二，從供應(yīng)端來看，國內(nèi)供應(yīng)持續(xù)回升，進口量或有明顯收縮，供應(yīng)端階段性對沖，關(guān)注衛(wèi)星石化（002648）投產(chǎn)出品時間。乙二醇價格近期持續(xù)走高，煤制扭虧為盈，油制生產(chǎn)利潤豐厚，國內(nèi)煤化工和油制乙二醇開工率提升顯著。但進口方面，受1月份沙特、伊朗等地裝置檢修，以及2月份美國極寒天氣下乙二醇裝置臨時停車影響，考慮到船期和全球乙二醇貨源再分配，預(yù)計3月份中國乙二醇進口量將出現(xiàn)顯著下降。

　　第三，從需求端來看，乙二醇需求持續(xù)增加。終端“金三銀四”傳統(tǒng)需求旺季即將來臨，且近期隨著原料價格上漲，在買漲不買跌的氛圍下，聚酯產(chǎn)銷放量，目前聚酯企業(yè)不存在庫存壓力，3月份聚酯開工率將快速回升至90%以上，乙二醇需求維持強勁。