2月21日，2021年中央一號文件發布，題為《中共中央 國務院關于全面推進鄉村振興 加快農業農村現代化的意見》，重要內容包括：1）實現鞏固拓展脫貧攻堅成果同鄉村振興有效銜接；2）加快推進農業現代化；3）大力實施鄉村建設行動；4）加強黨對“三農”工作的全面領導。[1]

　　本年一號文件延續此前農村工作會議的政策方向，從投資角度看，我們建議關注制種行業變革、農產品(行情000061,診股)供給保障、土地改革等三方面：

　　打好種業翻身仗，制種行業迎發展機遇

　　文件提及加強農業種質資源保護開發利用；加快實施農業生物育種重大科技項目；有序推進生物育種產業化應用；加強育種領域知識產權保護等內容。對此我們認為：1）種質資源是品種創新的根基，種質資源保護與利用加強，將持續促進制種行業競爭力提升；2）國內生物育種技術的推廣仍有廣闊空間。考慮當前我國4例玉米種子已獲批轉基因生物安全證書，我們判斷隨轉基因制種商業化推進，我國玉米育種技術有望升級，以此推動玉米單產增加及玉米制種行業擴容；3）考慮政策支持種業龍頭企業建立健全商業化育種體系，我們判斷育繁推一體化企業引領行業發展，頭部企業更具優勢。綜上，我們認為我國制種行業有望受益于政策而迎來發展機遇，長期可看市場擴容及整體競爭力提升。

　　保障糧食安全，穩定重要農產品供給

　　文件提出提升糧食和重要農產品供給保障能力，包括穩定種糧農民補貼，讓種糧有合理收益；堅持并完善稻谷、小麥最低收購價政策；完善玉米、大豆生產者補貼政策；加快構建現代養殖體系，保護生豬基礎產能等內容。對此我們認為：1）糧食安全更為受到重視，較去年一號文件提及穩定糧食生產，本年則強調提升保障能力；2）水稻、小麥作為口糧，我們判斷2021年其收儲政策導向維持不變，收儲價格有穩中向上空間，進而保障口糧安全，而玉米飼用消費增加，玉米價格仍有望上漲；3）政策扶持有助于生豬養殖行業集約化發展，大型養殖企業成長性增強，其有望通過快速的產能擴張及出欄量高增長，在豬價下行周期中實現業績增長。

　　土地改革穩步推進，關注農墾板塊投資機會

　　文件提及有序開展第二輪土地承包到期后再延長30年試點，保持農村土地承包關系穩定并長久不變，健全土地經營權流轉服務體系等內容。對此我們認為，近年來土地改革政策在確權、承包關系穩定等方面穩步推進，進而有序推動耕地流轉，這有助于解決我國耕地碎片化問題，在長期持續提升整體耕種效率。同時，耕地的價值有望提升，具備大量耕地資源的農墾企業受益。

　　風險

　　政策在落地過程中面臨不達預期的風險。

　　圖表: 歷年一號文件內容梳理

　　資料來源：新華網(行情603888,診股)，中金公司(行情601995,診股)研究部