通脹的三桿標尺——金屬銅強勢上揚

　　2020年新冠疫情席卷全球，各國政府為了抵御疫情，為了讓經濟不受到過大波及，央媽放水成為共識，低利率還將持續一段時間，而這輪水牛，帶來的是通貨膨脹，看得見的是大宗商品價格上漲。

　　要說衡量通貨膨脹的標尺，多數人會想到黃金，正因如此黃金有硬通貨一說。以美元計價的黃金，從2020年3月最低的1450.9美元/盎司，上漲至最高2089.2美元/盎司，黃金創出歷史最高價，到目前為止黃金自1450的低點以來，漲幅超過20%。

　　但黃金之外，衡量硬通貨的標尺還有國際原油與金屬銅。這兩個通貨標尺，均是美國期貨市場中的重要組成部分。在NYMEX（紐約商業交易所）市場中，原油系列產品有輕質原油、取暖油、汽油等，此外還有鉑金、鈀金等交易品種。在COMEX（紐約金屬交易所）市場中，除了重頭戲的黃金外，還有白銀與銅。可以說美國兩個重要的期貨市場，交易品種主要是貴金屬一族、能源石油和工業金屬銅。

　　貴金屬、能源和工業金屬，用這三桿標尺來衡量全球的通貨膨脹程度，精準度將大幅提升。這三個分別代表：不可再生的稀有金屬，當前世界的主流能源和工業用途最廣的工業金屬之一。用此三大標尺，可界定溫和型、持續型甚至是惡化型通脹，從中找尋投資機會。

　　近期，國際原油價格不斷上漲的新聞刷屏，WTI原油價格突破60美元/桶，也帶動A股的中石油、中石化大象股上漲。本文再說另一個通脹標尺——銅。銅是重要的工業金屬，也屬大宗商品范疇，通脹情況下會利好銅價上漲。