油價上漲如何影響股市？下面帶投資者一起去看看吧。

　　對于美股而言，一方面，隨著頁巖油的發展，美國正由原油的凈進口國轉變為凈出口國，近年來油價上漲對投資的促進抵消了對消費的抑制，因此對美國經濟產生凈的正向拉動；

　　另一方面，油價的上漲也反映出美國國內需求的持續擴張，后者也體現在上市公司的盈利增長上。因此，在此前布倫特油價突破60美元/桶后，美股亦繼續上漲，在走勢上與油價表現為同漲同跌。

　　對于A股而言，由于中國是原油的凈進口國，故油價持續上漲對于整個經濟運行成本是提升的。我們注意到2017年以來國際油價在走勢上與上證綜指具有一定的負相關性，且前者在走勢上領先后者約90天，兩者的相關系數達到了-0.74！即油價在持續上漲一個季度后往往會出現股市的回調（圖5）。其背后的原因，除了油價上漲可能侵蝕到部分中下游上市公司的盈利外，更有市場對油價持續上漲引發通脹風險和貨幣政策收緊的擔憂。

　　風險提示：全球經濟復蘇不及預期，原油減產執行率不及預期