2021年1月行情回顧

　　半導(dǎo)體板塊上漲0.61%、電子行業(yè)上漲1.09%、滬深300上漲2.70%。半導(dǎo)體子板塊中，半導(dǎo)體設(shè)備上漲4.77%、集成電路（設(shè)計(jì)+制造+封測(cè)）上漲1.56%，分立器件（功率）下降8.20%，半導(dǎo)體材料下降8.10%。個(gè)股漲幅前五為韋爾股份(行情603501,診股)（25%）、中芯國(guó)際(行情688981,診股)H（20%）、長(zhǎng)川科技(行情300604,診股)（19%）、鼎龍股份(行情300054,診股)（16%）、中穎電子(行情300327,診股)（16%）；跌幅前五為北京君正(行情300223,診股)（-26%）、臺(tái)基股份(行情300046,診股)（-24%）、經(jīng)緯輝開(kāi)(行情300120,診股)（-19%）、聚辰股份(行情688123,診股)（-18%）、南大光電(行情300346,診股)（-17%）。

　　半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)持續(xù)高景氣

　　根據(jù)WSTS數(shù)據(jù)，2020年全球半導(dǎo)體銷售額4331億美元，同比增長(zhǎng)5.1%，即使在疫情下半導(dǎo)體仍維持了正向增長(zhǎng)，2021年全球半導(dǎo)體銷售額預(yù)計(jì)將達(dá)到4694億美元，同比增長(zhǎng)8.4%。臺(tái)積電20年12月單月?tīng)I(yíng)收1174億新臺(tái)幣，同比增長(zhǎng)13.6%；三星電子FY20Q3營(yíng)收約755億美元，同比增長(zhǎng)8%，凈利潤(rùn)為83億美元，同比增長(zhǎng)48.9%；TI FY20Q3營(yíng)收38.2億美元，同比增長(zhǎng)1%；凈利潤(rùn)13.53億美元，同比下降5%。

　　全球半導(dǎo)體設(shè)備銷售額高增長(zhǎng)，中國(guó)大陸半導(dǎo)體設(shè)備占比持續(xù)提升

　　根據(jù)SEMI數(shù)據(jù)，20年第三季度全球半導(dǎo)體設(shè)備廠商銷售額達(dá)194億美元，同比增長(zhǎng)30%；20Q3中國(guó)大陸半導(dǎo)體設(shè)備銷售額為56.2億美元，同比增長(zhǎng)63%；20Q3中國(guó)大陸半導(dǎo)體設(shè)備銷售額全球占比為29%，相比20Q2進(jìn)一步提升2.6pcts。我們認(rèn)為中國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備銷售額將持續(xù)提升，利好中國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備廠商。

　　功率半導(dǎo)體漲價(jià)缺貨仍在延續(xù)

　　受到需求與供給的雙向影響，功率MOSFET器件等8英寸產(chǎn)線呈現(xiàn)高景氣，漲價(jià)在產(chǎn)業(yè)鏈蔓延。國(guó)內(nèi)MOSFET器件廠商相對(duì)于10月份多數(shù)漲價(jià)10%-20%左右；代工大廠針對(duì)產(chǎn)線緊張情況，21Q1開(kāi)始正式漲價(jià)，我們預(yù)計(jì)功率器件高景氣度將持續(xù)到21年年中。

　　新能源汽車持續(xù)放量，汽車芯片短缺，臺(tái)積電優(yōu)先排產(chǎn)汽車芯片

　　特斯拉2020年第四季度EV生產(chǎn)量同比+71.4%，Model 3/Y同比+88.2%，ModelS/X同比-10.2%；中國(guó)新能源(行情600617,診股)汽車銷量再創(chuàng)新高，2020年12月單月銷量達(dá)24.8萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)24%，同比增加65%。新能源汽車銷量大幅增長(zhǎng)下，汽車芯片缺貨嚴(yán)峻，德美日各國(guó)請(qǐng)求中國(guó)臺(tái)灣當(dāng)局提供協(xié)助，優(yōu)先供應(yīng)汽車芯片。

　　風(fēng)險(xiǎn)分析：半導(dǎo)體需求持續(xù)疲軟、5G手機(jī)滲透不達(dá)預(yù)期、中美貿(mào)易摩擦加劇。

　　來(lái)源：光大證券(行情601788,診股)