據了解，GameStop游戲驛站主要從事銷售視頻游戲的硬件、數字視頻游戲的軟件、配件和電腦軟件等。因其服務相較單一，業績長期不佳，也帶來股價的長期萎靡，其股價從2016年的28美元一路跌到2019年底的3美元。2021年1月初，在知名寵物電商平臺聯合創始人Ryan Cohen加入游戲驛站董事會后，其股價便迎來飆漲。

　　GameStop是怎么漲起來的？

　　成立于2000年的電子游戲零售商GameStop在過去數年都不為大多數投資者青睞。在2019年6月到2020年8月的這段時間里，它的股價一直趴在4-6美元上下。

　　知名投資人Scion Asset Management負責人邁克爾·伯里（Michael Burry）曾在2019年8月GameStop股價不到4美元時買入該公司3%的股份，當時他認為該公司股價被低估了，索尼和微軟計劃在2020年底推出的新款游戲機都帶有光盤驅動的版本，有望給GameStop的銷售額帶來提振。2020年9月份索尼開始預售帶有光盤驅動的游戲機后，GameStop的股價開始被投資者哄抬。

　　GameStop最新一輪的暴漲始于今年的1月11日，該公司在那天宣布了寵物產品電商Chewy聯合創始人瑞安·科恩（Ryan Cohen）以及Chewy前高管阿蘭·阿塔爾（Alan Attal）和吉姆·格魯貝（Jim Grube）加入GameStop董事會的消息。

　　在此之前，由于GameStop長期依賴于銷售實體游戲光盤，網絡游戲的普及給該公司利潤造成沖擊，一些人認為GameStop已經成了一家過時的實體零售商。去年新冠疫情暴發后，GameStop又被迫關閉了上百家門店，原本被寄以厚望的假日季銷售額也同比下滑3.1%。

　　科恩旗下的風投公司RC Ventures持有 GameStop 13%的股份，擁有三個董事會席位，可以對GameStop的發展戰略施加更大的影響。科恩提出了一個讓該公司關閉更多門店、加速朝線上業務轉型的計劃，燃起投資者對GameStop起死回生的希望，該公司股價隨后從19.94美元開始了最近一輪的強勁上漲。截至目前，GameStop的股票在過去12個月中上漲了3415％以上。

　　然而空頭并不買賬。知名做空機構香櫞研究（Citron Research）創始人安德魯·萊夫特（Andrew Left）上周指出，以近期股價水平買GameStop股票的散戶“是這場撲克游戲中的傻瓜”，他認為該股被嚴重高估，最終會跌到20美元。

　　道瓊斯數據顯示，GameStop今年年初是紐交所和納斯達克市場上被做空最嚴重的股票之一。根據標普全球市場財智（S&P Global Market Intelligence）追蹤的IHS Markit數據，截至上周五，該公司發行在外股票的空頭持倉比高達102%。

　　萊夫特的言論立刻遭到大量散戶的攻擊。在社交媒體Reddit和各路聊天論壇上，日內交易者們紛紛扯著嗓子大喊：買入GameStop！投資者在社交媒體上互相打氣，扎堆買入GameStop股票和期權，為這波上漲推波助瀾，上演了一場Reddit散戶與對沖基金空頭之間的大戰。

　　外媒報道說，一名Reddit用戶在紐交所暫停GameStop股票交易后寫道：“我們突破了。剛開盤我們就讓GME突破了。”一名用戶還留言說：“堅守陣地。動搖不定者出去。”還有一個人哀嘆自己的虧損：“我是初來乍到，在137美元擴大了一倍的持倉，請對我說，我沒事兒。”

　　GameStop的暴漲引起了馬斯克的注意，他周二在推特上轉發Reddit論壇投資社區Wall Street Bets的討論時也提到了GameStop。

　　Wedbush分析師邁克爾·帕切特（Michael Pachter）在接受外媒采訪時稱，“GameStop的飆漲純粹是因為逼空，此外，炒股軟件Robinhood上的散戶對GameStop朝電商轉型前景的熱情也是原因之一。”他表示，高波動性和目前GameStop流通股數量有限意味著空頭“受到狂熱散戶的逼空”。

　　金融分析公司S3 Partners董事總經理伊霍爾·杜尚尼斯基（Ihor Dusaniwsky）在接受外媒采訪時稱，股價的不斷上漲可能會扼殺投資者做空GameStop的興趣。他認為，之前做空的人和新空頭可能會重新考慮自己的做空操作還能否繼續，空頭交易很可能被扼殺，沒有重生的機會。

　　目前看來散戶似乎占了上風，但外媒指出，過去12個月GameStop超過3415%的漲幅主要是受散戶投資者的瘋狂買入和逼空的推動，如果賣空者被迫大規模回補，被大量做空的股票的上漲速度會超過最樂觀的投資者的預期。散戶的哄抬催生了大量泡沫，很少有人認為GameStop的上漲和其基本面有關，目前華爾街給出的最高目標價僅為33美元。