2、考察公司未來(lái)的持續(xù)盈利能力

　　A、長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)前景。此點(diǎn)主要從五個(gè)方面來(lái)判斷，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)(國(guó)內(nèi)國(guó)際)，科學(xué)技術(shù)發(fā)展情況，人口發(fā)展情況，政府政策、社會(huì)文化。

　　B、杰出經(jīng)濟(jì)特征。公司盈利模式、核心競(jìng)爭(zhēng)力、護(hù)城河，這就是所說(shuō)的“獨(dú)角獸”一類。

　　C、經(jīng)濟(jì)特許權(quán)。即能提高價(jià)格，又不會(huì)損失市場(chǎng)份額的權(quán)力。這里涉及到行業(yè)分析，包括行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)情況，新進(jìn)入行業(yè)的企業(yè)情況，產(chǎn)品未來(lái)被替代的可能性，企業(yè)對(duì)上下游的議價(jià)能力，行業(yè)的壁壘如何，行業(yè)內(nèi)部產(chǎn)能分布，產(chǎn)能及需求匹配情況，行業(yè)所處的生命周期位置等方面。擁有此種特征的企業(yè)都是龍頭企業(yè)，行業(yè)壁壘高，且難以替代，對(duì)上游(供應(yīng)商)、下游(消費(fèi)者)有較強(qiáng)的議價(jià)能力。

　　D、經(jīng)濟(jì)商譽(yù)。是無(wú)形資產(chǎn)，像品牌、聲譽(yù)，購(gòu)買者使用產(chǎn)品的價(jià)值而非生產(chǎn)成本。無(wú)形資產(chǎn)可以使企業(yè)在有形資產(chǎn)——廠房和設(shè)備——上產(chǎn)生超出平均水平的盈利。這個(gè)指標(biāo)風(fēng)ROE的高低密切相關(guān)。

　　E、管理人員。誠(chéng)實(shí)、能干、信任、敬佩，為股東服務(wù)。

　　F、企業(yè)發(fā)展瓶頸。企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略清晰，對(duì)其發(fā)展瓶頸有清晰的認(rèn)識(shí)，并做好了充足的準(zhǔn)備，為突破瓶頸打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。