股指期貨風(fēng)險的成因有哪些?股指期貨市場風(fēng)險來自多方面。從期貨交易起源與期貨交易特征分析,其風(fēng)險成因主要有四個方面：價格波動、保證金交易的杠桿效應(yīng)、交易者的非理性投機和市場機制是否健全。

　　1、價格波動

　　股票市場是國民經(jīng)濟的晴雨表,受政治、經(jīng)濟與社會諸多因素的影響,股票價格指數(shù)時刻在變化。而股指期貨市場特有的運行機制可能導(dǎo)致價格頻繁乃至異常波動,從而產(chǎn)生較大風(fēng)險。

　　2、杠桿效應(yīng)

　　期貨交易實行保證金制度,交易者只需支付期貨合約價值一定比例的保證金通常為5%～10%即可進行交易。這種以小博大的高杠桿效應(yīng),既吸引了眾多投機者的加入,也放大了本來就存在的價格波動風(fēng)險。較小價格變化也會導(dǎo)致較大風(fēng)險,市場狀況惡化時,他們可能無力支付巨額虧損而發(fā)生違約。期貨交易的杠桿效應(yīng)是區(qū)別于其他投資工具的主要標(biāo)志,也是股指期貨市場高風(fēng)險的主要原因。

　　3、非理性投機

　　投機者是期貨交易中不可缺少的組成部分,既是價格風(fēng)險的承擔(dān)者也是價格發(fā)現(xiàn)的參與者,不僅促進價格合理形成,而且提高市場流動性。但是,在風(fēng)險管理制度不健全的情況下,投機者受利益驅(qū)使,極易利用自身的實力、地位等優(yōu)勢進行市場操縱等違法、違規(guī)活動。這種行為既擾亂了市場正常秩序,扭曲了價格,影響了發(fā)現(xiàn)價格功能的實現(xiàn),還會造成不公平競爭,損害其他交易者的正當(dāng)利益。

　　4、市場機制不健全

　　股指期貨市場在運作中由于管理法規(guī)和機制不健全等原因,可能產(chǎn)生流動性風(fēng)險、結(jié)算風(fēng)險、交割風(fēng)險等。在股指期貨市場發(fā)展初期,這種不健全的機制會產(chǎn)生相應(yīng)風(fēng)險,并可能導(dǎo)致股指期貨與現(xiàn)貨市場間套利有效性的下降,導(dǎo)致股指期貨功能難以正常發(fā)揮。