浙大起家，國(guó)內(nèi)工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域龍頭企業(yè)

　　公司前身是浙江浙大中控技術(shù)有限公司成立于1999年12月7日，于2007年10月29日整體變更設(shè)立股份有限公司。公司致力于面向流程工業(yè)為主的工業(yè)企業(yè)提供以自動(dòng)化控制系統(tǒng)為核心，涵蓋工業(yè)軟件、自動(dòng)化儀表及運(yùn)維服務(wù)的智能制造產(chǎn)品及解決方案，賦能用戶(hù)提升自動(dòng)化、數(shù)字化、智能化水平，實(shí)現(xiàn)工業(yè)生產(chǎn)自動(dòng)化控制和智能化管理。自成立以來(lái)，中控技術(shù)順應(yīng)工業(yè)3.0到工業(yè)4.0的發(fā)展潮流，擁有完善的“工業(yè)3.0+工業(yè)4.0”產(chǎn)品及解決方案架構(gòu)體系，是國(guó)內(nèi)工業(yè)自動(dòng)化控制系統(tǒng)龍頭企業(yè)。

　　中控技術(shù)的靈魂人物是頂尖科學(xué)家褚健。褚健1963年出生，年僅15歲時(shí)、1978年即進(jìn)入浙大化工系、工業(yè)自動(dòng)化專(zhuān)業(yè)，隨后成為浙大工業(yè)自動(dòng)化專(zhuān)業(yè)中日聯(lián)合培養(yǎng)的第一人，1989年博士畢業(yè)起就任浙大，歷任博士后、講師、副教授、教授，93以教授身份創(chuàng)辦公司前身“浙江大學(xué)自動(dòng)化公司”，后主持浙大工業(yè)控制技術(shù)國(guó)重實(shí)驗(yàn)室、承擔(dān)多項(xiàng)自然基金項(xiàng)目和課題，05年任職浙大副校長(zhǎng)，是工業(yè)控制領(lǐng)域的頂尖科學(xué)家。同時(shí)，公司管理團(tuán)隊(duì)及核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)在工控自動(dòng)化行業(yè)有深厚的積累和豐富的經(jīng)驗(yàn)。高管均是中國(guó)TOP高校研究生學(xué)歷、工業(yè)自動(dòng)化相關(guān)專(zhuān)業(yè)，具備較高專(zhuān)業(yè)素質(zhì)。研發(fā)人員占比超3成、銷(xiāo)售人員超2成。截止2019年9月30日，公司有3470名員工。其中研發(fā)人員1063人，占比30.63%；銷(xiāo)售人員822人，占比23.69%。公司以大客戶(hù)定制化直銷(xiāo)為主，故在研發(fā)、銷(xiāo)售上投入較大人力，兩者人員占比超過(guò)50%。

　　業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定，盈利水平大幅增長(zhǎng)

　　近年來(lái)，公司營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)定提升，2016-2019年CAGR為19.57%，其中2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.37億元，同比增長(zhǎng)18.91%。公司營(yíng)收增長(zhǎng)主要來(lái)源于核心業(yè)務(wù)智能制造解決方案的貢獻(xiàn)其增長(zhǎng)受益于項(xiàng)目數(shù)量的穩(wěn)步增加以及大規(guī)模（500萬(wàn)元以上）項(xiàng)目數(shù)量增加導(dǎo)致的項(xiàng)目均價(jià)的提升。該方面是由于公司主要客戶(hù)如中石化、中石油、中海油等新建項(xiàng)目投資和存量項(xiàng)目改造需求穩(wěn)步增加，同時(shí)也得益于公司在自動(dòng)化控制系統(tǒng)領(lǐng)域深耕多年后建立起的行業(yè)龍頭地位與品牌優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，公司歸母凈利潤(rùn)大幅上升，從2016年的0.51億元上升至2019年的3.65億元，CAGR為92.73%，主要原因是公司營(yíng)收的持續(xù)增長(zhǎng)與毛利率的逐年提高。

　　高ROE來(lái)自高盈利能力、輕資產(chǎn)、高經(jīng)營(yíng)杠桿共振。2018/19年公司加權(quán)平均ROE分別28.1%/25.8%，來(lái)自于1）高盈利能力2018/19年毛利率46.7%/48.1%、凈利率13.5%/14.6%；2）輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)19年末總資產(chǎn)50.7億，以流動(dòng)資產(chǎn)為主（46.5億）、固定資產(chǎn)僅2.2億；3）高經(jīng)營(yíng)杠桿19年末資產(chǎn)覆蓋率70.1%，負(fù)債總額32.2億、以流動(dòng)負(fù)債為主（31.5億），主要來(lái)自經(jīng)營(yíng)性的預(yù)收款項(xiàng)（15.7億）、應(yīng)付賬款（7.6億）等。