7月至今，汽車指數(shù)漲幅超83%，汽車零部件漲幅超36%。站在當(dāng)前節(jié)點(diǎn)如何看汽車投資機(jī)會(huì)？跨年行情該如何把握？

　　天風(fēng)證券(行情601162,診股)指出，汽車銷量數(shù)據(jù)7月-10月表現(xiàn)出色，批發(fā)數(shù)據(jù)分別同比增長(zhǎng)9%、6%、8%、9%；交強(qiáng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)分別同比增長(zhǎng)14%、15%、14%、13%。數(shù)據(jù)上不斷的超預(yù)期疊加對(duì)于明年強(qiáng)復(fù)蘇的預(yù)期，給與汽車板塊帶來了強(qiáng)勁的表現(xiàn)。

　　【6-7月】順周期、強(qiáng)Alpha個(gè)股行情啟動(dòng)：當(dāng)時(shí)行業(yè)整體偏左側(cè)，復(fù)蘇可持續(xù)性較為不明朗，導(dǎo)致市場(chǎng)擇股較為嚴(yán)苛。具備順周期、順趨勢(shì)、強(qiáng)Alpha屬性，如整車的長(zhǎng)城汽車(行情601633,診股)等，零部件的福耀玻璃(行情600660,診股)。

　　【8-9月】趨勢(shì)延續(xù)：雖然7、8月交強(qiáng)險(xiǎn)同比高達(dá)14%、15%，但由于2019年“國(guó)五轉(zhuǎn)國(guó)六”后的低基數(shù)，使其“含金量”較低。市場(chǎng)風(fēng)格雖有好轉(zhuǎn)，但依舊偏謹(jǐn)慎，風(fēng)格延續(xù)；細(xì)分領(lǐng)域龍頭表現(xiàn)搶眼，如岱美股份(行情603730,診股)、道通科技(行情688208,診股)、敏實(shí)集團(tuán)。

　　【10-11月中】“強(qiáng)Beta”補(bǔ)漲：此輪較大的漲幅主要由于3重因素疊加：1）金九數(shù)據(jù)超預(yù)期；2）銀十?dāng)?shù)據(jù)有望延續(xù)高增長(zhǎng)；3）3季度報(bào)汽車行業(yè)表現(xiàn)亮眼。在三重因素疊加推動(dòng)下，形成了第二輪的“補(bǔ)漲”行情，如整車長(zhǎng)安汽車(行情000625,診股)、廣汽集團(tuán)(行情601238,診股)、吉利汽車、上汽集團(tuán)(行情600104,診股)，零部件華域汽車(行情600741,診股)。

　　天風(fēng)證券指出，考慮到今年過年較晚，且“金九銀十”促銷幅度較大略有透支。預(yù)計(jì)11月零售（交強(qiáng)險(xiǎn)）銷量或環(huán)比持平，預(yù)計(jì)銷量同比有望增長(zhǎng)4%-8%，2020年四季度來看預(yù)計(jì)銷量同比有望增長(zhǎng)5%-7%。此外，由于節(jié)前購(gòu)車疊加20年疫情下的低基數(shù)，2021年一季度零售（交強(qiáng)險(xiǎn)）銷量同比有望超60%，將成為增速的高點(diǎn)，但整體高景氣度有望延續(xù)至21年年中。依舊堅(jiān)定認(rèn)為此輪強(qiáng)Beta周期有望維持一年，增速高點(diǎn)或出現(xiàn)在1季度，疊加年報(bào)&；一季報(bào)有望持續(xù)超預(yù)期，看好汽車板塊的跨年機(jī)遇。在順周期、順趨勢(shì)大環(huán)境下，仍需把握“主線”整車+“滯漲”零部件機(jī)遇。而在當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)，零部件板塊的性價(jià)比或更優(yōu)（目前行業(yè)PB分為僅為56%），看好未來幾年維度的“戴維斯雙擊”。而由于零部件細(xì)分領(lǐng)域較多且散，研究成本較高；零部件的演繹過程或?yàn)椋簭?qiáng)Beta龍頭—尋找強(qiáng)Alpha（如智能網(wǎng)聯(lián)等）下的估值修復(fù)個(gè)股—回歸優(yōu)質(zhì)企業(yè)&；長(zhǎng)期賽道（細(xì)分領(lǐng)域龍頭，業(yè)績(jī)逐步兌現(xiàn)）。

　　零部件根據(jù)演繹過程可分為兩大類：1）領(lǐng)域龍頭&；長(zhǎng)期賽道：岱美股份、福耀玻璃、玲瓏輪胎(行情601966,診股)、道通科技、科博達(dá)(行情603786,診股)、精鍛科技(行情300258,診股)、愛柯迪(行情600933,診股)。2）強(qiáng)Alpha下的估值修復(fù)：中鼎股份(行情000887,診股)、均勝電子(行情600699,診股)、保隆科技(行情603197,診股)、拓普集團(tuán)(行情601689,診股)、旭升股份(行情603305,診股)、銀輪股份(行情002126,診股)、天潤(rùn)工業(yè)(行情002283,診股)、多倫科技(行情603528,診股)、常熟汽飾(行情603035,診股)；建議關(guān)注：富臨精工(行情300432,診股)。3）Beta主線：華域汽車。

　　2．在電動(dòng)智能浪潮下有望實(shí)現(xiàn)彎道超車的Beta主線：廣汽集團(tuán)、吉利汽車、上汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車。經(jīng)銷商Beta，有望迎反轉(zhuǎn)：廣匯汽車(行情600297,診股)。