全面注冊制的影響有哪些?

　　對市場投資風格的影響

　　發行注冊制，常態化退市

　　注冊制在科創板試行一年有余，有近200家公司成功IPO，這些公司在技術研發方面普遍具有優勢，IPO將促使這200家公司進入發展的快車道。

　　對A股估值的影響

　　注冊制推行對a股估值影響要動態地看，股票市場歸根到底是供給創造需求，源源不斷的供給、甚至說性價比的供給，會激發出后面的需求。

　　供需關系是一個雙向相互影響的動態平衡，如果說整個大類資產環境比較有利于股票的配置，同時監管層對股票市場的政策也是比較有效和到位的，我嗎認為A股未來可能形成一個供需雙向良性擴容。

　　雖然從短期看，半年時間之內200多家公司上市，對股票市場整體估值有向下的壓力，但是要看到供給多了以后，實際上這個股票供應的價格在8月24號以后的數月，無論是發行價、開盤價，都更趨于更加合理和有薪的區間。在大類資產配置有利于股票市場的這種大環境下，相當有利于刺激新的場外資金入場。

　　所以注冊制對A股估值的影響，一方面是要以動態的視角看，另一方面是要把對市場的短期影響跟中期影響結合起來。

　　對市場投資風格的影響

　　——投機行為被抑制，短期打新變得火熱

　　——長期基本面趨勢投資變得越來越普遍

　　A股全面實行注冊制，利于對中長期持有優質資產，不利于熱衷短線追逐熱點的股民，短期在沒有增量資金的情況下，依然是存量資金時代，上漲下跌表現不一。

　　市場投資的對象逐漸聚焦，集中在三個方面。第一方面是短期打新會變得更加火熱;第二方面是因突發事件造成流動盤減少，主要股東為捍衛實控人地位造成短期內“爆炒”現象，比如萬科、華潤、寶能、深鐵的股權之爭;第三方面是大多數投資者在經過市場教育后，逐漸轉向堅持長期主義的基本面趨勢投資，或個人委托投顧的趨勢加強，形成市場不同策略的對決。

　　對上市公司的影響

　　注冊制推動對上市公司影響

　　第一是非常快加劇上市公司的兩極分化：

　　對于一個新上市公司來說，有可能這次IPO融資，就是未來相當長時間內唯一的融資機會。但是投資者的注意力，無論是機構還是散戶，可能還是集中在極少數的上市公司身上。