●長江商報記者魏度

　　資本玩家周亞輝頻頻推進資本運作，五年賺了近百億財富。

　　目前，周亞輝正在進行的資本運作是，其實際控制的A股公司昆侖萬維(行情300418,診股)（300418.SZ）擬通過全資子公司以現金收購Opera8.47%股權，后者將成為昆侖萬維控股孫公司。

　　這是一單周亞輝左手倒右手的關聯交易。2016年，昆侖萬維、周亞輝等組成財團，聯合收購了Opera100%股權。四年過去了，標的公司估值增長不菲。

　　昆侖萬維以游戲起家，2015年初在創業板掛牌上市。上市之后，借助資本市場的優勢，不斷進行投資，從而實現了經營業績快速增長。

　　2020年前三季度，昆侖萬維實現歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）41.75億元，同比增長超過3倍。其原因就在于，除了自身游戲業務業績增長外，投資收益高達33.41億元。

　　持續推動昆侖萬維實施資本運作，周亞輝獲益不菲。

　　據長江商報記者不完全統計，周亞輝借助股份減持、股價上漲、現金分紅等綜合因素，近五年賺得近70億元。加上與昆侖萬維之間的關聯交易獲得的溢價，預計獲得財富合計將接近百億。

　　前三季凈利抵過去五年之和

　　昆侖萬維的經營業績達到了歷史巔峰。

　　三季報顯示，今年前三季度，昆侖萬維實現營業收入22.70億元，較去年同期的26.98億元減少4.28億元，下降幅度為15.88%。營業收入下降，主要是公司剝離子公司Grindr出表影響。公司實現凈利潤41.75億元，去年同期為9.45億元，同比增長32.30億元，增幅達341.62%。

　　9個月實現凈利潤接近42億元，于昆侖萬維而言，創了歷史紀錄。

　　昆侖萬維成立于2008年3月，2011年完成股改，2015年1月21日成功闖關IPO登陸創業板。

　　上市以來，昆侖萬維經營業績呈穩步增長勢頭。2015年，上市第一年，公司實現營業收入17.89億元、凈利潤4.05億元，同比變動－7.50%、24.18%。2016年至2019年，其實現的營業收入分別為24.25億元、34.36億元、35.77億元、36.88億元，同比增長35.52%、41.73%、4.10%、3.09%。同期凈利潤為5.31億元、9.99億元、10.06億元、12.95億元，同比變動31.14%、87.90%、0.74%、28.73%。

　　經營業績數據顯示，近幾年，雖然增速并不均衡，且近兩年有放緩跡象，但整體增長趨勢未改。

　　對比上市以來的經營業績，今年前三季度實現了令人吃驚的增速。長江商報記者發現，2015年至2019年的五年凈利潤合計為42.36億元，今年前三季度實現的凈利潤與過去五年之和相差無幾。

　　從單個季度看，今年一、二、三季度，公司實現營業收入10.09億元、7.14億元、5.47億元，同比變動17.28%、－20.96%、－41.50%，營業收入呈現逐季下滑趨勢。同期凈利潤為5.08億元、31.67億元、5.01億元，同比增長33.95%、1414.58%、40.11%。一三季度凈利潤同比快速增長，二季度則為大幅倍增。

　　針對今年前三季度十分亮眼的經營業績，昆侖萬維解釋，主要源于兩個方面因素，即游戲主業與投資。

　　全球疫情蔓延，游戲業務并未受到影響。GameArk持續拓展自研游戲業務，《仙劍奇俠傳移動版》于3月底在中國大陸地區發行，并且于三季度在港澳臺地區上線。同時《BLEACH境·界-魂之覺醒:死神》日文版成功在9月中旬正式上線運營。其他老牌游戲繼續維持穩定運營，新游戲項目也在研發孕育階段。公司積極貫徹平臺化發展思路，橫向拓展廣告業務，也為公司帶來了多元化收益。

　　投資業務方面，今年6月，公司出售了子公司GrindrInc.獲得29.48億元投資收益，Opera亦提供了部分業績貢獻。另外，公司中介費用及股權激勵費用有較大幅度增長。

　　三季度的利潤表顯示，昆侖萬維投資凈收益33.41億元、公允價值變動凈收益2.75億元，合計達36.16億元。扣除非經常性損益的凈利潤（簡稱扣非凈利潤）為12.22億元，較上年同期增長32.34%。

　　游戲與投資雙輪驅動

　　經營業績驚人增長，緣于周亞輝頻頻推動昆侖萬維資本運作，實現了游戲與投資雙輪驅動。

　　10月25日晚，昆侖萬維披露重大資產購買暨關聯交易報告書（草案）。昆侖萬維的全資子公司香港萬維以現金方式向KFH購買其所持有的Opera1950萬股股份（約占其總股本的8.47%），交易價格約為5.39億元。交易完成后，香港萬維將持有Opera53.88%股權，成為昆侖萬維全資子公司的控股子公司，納入合并報表范圍。

　　由于昆侖萬維的實控人周亞輝同時是KFH的實控人并擔任董事，因此，這次關聯交易是周亞輝左手倒右手之舉。

　　公開資料顯示，2016年，昆侖萬維、周亞輝和周鴻祎組成財團，聯合收購了Opera100%股權，交易價格為5.75億美元。昆侖萬維為Opera第一大股東，持股48%，周亞輝通過KFH持股19.5%，360子公司奇飛國際持股27.5%。

　　相比四年前的收購，本次收購Opera100%股權估值約9.46億美元，增值3.71億美元，對應的8.47%股權，增值0.31億美元。

　　由昆侖萬維與周亞輝個人聯合投資收購，待時機成熟后再溢價注入昆侖萬維，這種交易模式，是周亞輝慣常的操作模式。如2019年2月，昆侖萬維作價22.75億元收購新余燦金所持有的閑徠互娛35%股權，也是如此。

　　周亞輝持有新余燦金99.99%股權，為其實控人。2016年，昆侖萬維聯合辰海科譯創業投資合伙企業（有限合伙）以20億元價格收購了閑徠互娛100%的股權，幾經變換，標的公司股東只剩下昆侖萬維和周亞輝控制的新余燦金。四年間，標的公司估值從20億元增長至65億元，周亞輝獲利不菲。

　　長江商報記者發現，游戲業務為昆侖萬維核心業務，近年來業務還拓展至網絡廣告領域，但投資仍然是周亞輝激勵推動的重頭戲，且為公司貢獻了不菲業績。

　　Wind數據顯示，上市以來，昆侖萬維相繼投資收購了RC語音、信達天下、隨手科技、徒子文化、蜜萊塢網科、洋錢罐、映客、趣店、Opera、如涵等10多家知名公司。

　　與之對應的是，2015年上市以來，昆侖萬維的投資凈收益分別為1.59億元、4.93億元、4.44億元、6.84億元、6.52億元，均較可觀。

　　近年來，周亞輝獲利頗豐。昆侖萬維上市以來，股價總體上較發行價有較大幅度上漲。截至今年10月30日，公司總市值為287.39億元。周亞輝直接間接合計持有公司21.22%股權，持股市值約61億元。

　　值得一提的是，上市之初，周亞輝直接間接持有公司54.24%股權。大約是2016年，因為婚姻關系發生變化，周亞輝所持股權約有一半被轉讓。

　　近年來，周亞輝頻頻通過二級市場減持套現。據長江商報記者不完全統計，其累計套現的金額約為7.70億元。

　　綜上，持股市值、減持套現及現金分紅等，周亞輝財富達70億元。如果算上昆侖萬維溢價收購手中資產，近五年，周亞輝賺得的財富將近百億。

　　視覺中國(行情000681,診股)圖