10月28日晚間，4家白酒公司發(fā)布三季報(bào)，其中酒鬼酒(行情000799,診股)和瀘州老窖(行情000568,診股)第三季度凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，分別增長(zhǎng)419.02%和52.55%。整體來(lái)看，A股龍頭白酒之外的公司，疫情對(duì)白酒消費(fèi)的沖擊在緩解，特別是高檔白酒之外產(chǎn)品的恢復(fù)在加快。

　　不過，另一方面白酒公司的分化也在加劇，就10家已發(fā)布三季報(bào)的白酒公司情況來(lái)看，2020年前三季度有5家實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，還有5家業(yè)績(jī)下滑。

　　疫情沖擊正在緩解

　　10月28日晚間，酒鬼酒披露，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.27億元，同比增長(zhǎng)16.45%；凈利潤(rùn)3.31億元，同比增長(zhǎng)79.76%。瀘州老窖表示，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收115.99億元，同比增長(zhǎng)1.06%；凈利潤(rùn)48.15億元，同比增長(zhǎng)26.88%。ST舍得(行情600702,診股)披露，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.63億元，同比下降4.34%；凈利3.1億元，同比增長(zhǎng)2.63%。古井貢酒(行情000596,診股)前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收80.69億元，同比下滑1.63%；凈利潤(rùn)15.38億元，同比下滑11.71%。

　　這四家白酒公司，有三家前三季度業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，而且具體到三季度來(lái)看，酒鬼酒、瀘州老窖、古井貢酒同比增速均較今年前兩季度加快，ST舍得第三季度同比增速雖然沒有第二季度高，但依然實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)。

　　酒鬼酒第三季度營(yíng)業(yè)收入4.05億元，同比增長(zhǎng)56.37%；凈利潤(rùn)1.46億元，同比增長(zhǎng)419.02%。酒鬼酒第三季度業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)，同比增速遠(yuǎn)高于前兩季度情況。瀘州老窖2020年第三季度營(yíng)業(yè)收入39.64億元，同比增長(zhǎng)14.45%；凈利潤(rùn)15.95億元，同比增長(zhǎng)52.55%，公司同樣在第三季度實(shí)現(xiàn)了遠(yuǎn)高于前兩季度的增長(zhǎng)。

　　古井貢酒第三季度營(yíng)業(yè)收入25.50億元，同比增長(zhǎng)15.13%；凈利潤(rùn)5.13億元，同比增長(zhǎng)3.94%。古井貢酒結(jié)束了前兩季度收入和利潤(rùn)雙雙同比下滑的狀態(tài)。

　　ST舍得第三季度營(yíng)收7.38億元，同比增長(zhǎng)18.40%；凈利潤(rùn)1.47億元，同比增長(zhǎng)24.86%。雖然公司業(yè)績(jī)同比增速?zèng)]有第二季度快，但相較于第二季度，ST舍得依然實(shí)現(xiàn)了環(huán)比增長(zhǎng)。

　　另外從已發(fā)布三季報(bào)的老白干酒(行情600559,診股)、口子窖(行情603589,診股)、洋河股份(行情002304,診股)情況來(lái)看，第三季度業(yè)績(jī)情況也均較之前有所改善，整體來(lái)看，疫情對(duì)白酒銷售的影響已經(jīng)逐漸緩解，特別是對(duì)龍頭白酒之外公司的影響正在逐步改善。國(guó)海證券(行情000750,診股)在本周的周報(bào)中就表示，白酒板塊三季度業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)迎來(lái)改善，高端酒和次高端酒恢復(fù)較好，高端白酒由于在宴請(qǐng)、送禮場(chǎng)景中具有需求粘性，受疫情影響較小。

　　業(yè)績(jī)分化加劇

　　另外，在整體改善的同時(shí)，白酒公司的分化仍然在加劇，而高端化則是部分白酒近期增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)。

　　白酒行業(yè)分析師、資深專家蔡學(xué)飛在上周的采訪中就對(duì)證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示：“在這輪名酒擴(kuò)張期內(nèi)，沒有完成高端化和順利推進(jìn)全國(guó)化的白酒企業(yè)就會(huì)面臨較大問題。”而在高端化、全國(guó)化中得到一定助力支持，并且具有一定潛力的中檔白酒也被資本市場(chǎng)所看好。

　　在目前已發(fā)布三季報(bào)的10家白酒公司中，酒鬼酒和瀘州老窖屬于增長(zhǎng)較好的兩家公司。特別是酒鬼酒今年第三季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)419%，對(duì)于第三季度收入增長(zhǎng)，酒鬼酒表示主要系內(nèi)參系列收入增長(zhǎng)，而內(nèi)參酒正是屬于酒鬼酒的高端產(chǎn)品陣營(yíng)。瀘州老窖則是一直國(guó)內(nèi)高端白酒的代表之一，并在價(jià)格上采取跟隨五糧液(行情000858,診股)和茅臺(tái)的政策。

　　而業(yè)績(jī)較差的伊力特(行情600197,診股)和口子窖，在2020年前三季度凈利潤(rùn)均下降33%。伊力特第三季度營(yíng)收3.64億元，同比下降36%；凈利潤(rùn)0.56億元，同比下降44%。

　　而且從三季報(bào)中，也可以明顯看出公司在面對(duì)疫情時(shí)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，對(duì)于業(yè)績(jī)下滑，伊力特在報(bào)告中表示，主要是由于本期因疫情影響收入減少所致；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~期末余額較期初余額減少109.59%，主要是由于本期收入減少及賒欠額度增加所致。伊力特表示，由于疫情影響，公司對(duì)經(jīng)銷商賒欠額度增加，由此導(dǎo)致公司三季度應(yīng)收賬款激增。

　　口子窖前三季度高中低檔白酒產(chǎn)品均出現(xiàn)收入下滑。具體來(lái)看，前三季度口子窖高檔白酒銷售收入25.65萬(wàn)元，同比下滑21.55%；中檔白酒收入4095萬(wàn)元，同比下滑54.3%；低檔白酒收入4870萬(wàn)元，同比下滑27.8%。