核心要聞：    
 
無線電頻譜是一種有限的公共資源，但很長時間內人們是通過行政聽證會或者抽簽方式對其進行分配，SAA機制具有同步多輪競價與公開加價兩大特點，它的主要優勢在于它允許競買人根據價格變化在可以相互替代的許可證之間進行轉換，因而可以創造市場價格。 

 
----------
 


2020年諾貝爾經濟學獎授予美國經濟學家保羅·米爾格羅姆和羅伯特·威爾遜，以獎勵他們改進了拍賣理論和發明新拍賣形式。諾獎近年來頻繁地頒給微觀經濟學領域的成果，今年再度如此。

在同時擁有眾多買家和賣家的市場中，很容易通過撮合找到均衡的市場價格，但在一對多或多對一的市場結構下，則常常要借助拍賣來發現價格促成交易，從古代奴隸到荷蘭鮮花、日本金槍魚、古董、藝術品，乃至國債，許許多多商品離開拍賣則難以完成交易。

直到上世紀六十年代，人們才開始用現代經濟學來審視這一延續了數千年的交易方式。1996年諾獎得主、英國經濟學家維克瑞將拍賣歸納為四種基本方式，即公開喊價的荷蘭式拍賣、公開喊價的英國式拍賣、第一價格密封遞價拍賣（買家私下報價，價高者得）、第二價格密封遞價拍賣（最高報價者得，但以次高報價者報價成交），維克瑞論證這四種方式下賣主的收入均值相等，但方差不同，即收入等價定理，這成為現代拍賣理論的起點。

在維克瑞的基礎上，包括此次獲獎的米爾格羅姆、威爾遜在內的學者把拍賣理論朝各個方向進行延伸，將拍賣理論與信息經濟學、博弈論結合起來，分析了共同信息、買方合謀、賣方敗德、多物品拍賣等問題，學者們甚至用類似金融工程的方式“發明”了一些組合式新拍賣形式。

眾所周知，無線電頻譜是一種有限的公共資源，但很長時間內人們是通過行政聽證會或者抽簽方式對其進行分配，1993年米爾格羅姆接受政府委托，設計了一種叫做“同步加價拍賣（SAA）”的方式來向電信公司拍賣頻譜。多組相關的許可證同步開始競價，競價由多輪密封遞價組成，在每輪中競買人可以對任何許可證遞交比參考報價更高的報價，各輪競價的結果在下一輪競價前全部公開。如果有一輪中無人對任何許可證提價，拍賣即告終止。

SAA機制具有同步多輪競價與公開加價兩大特點，它的主要優勢在于它允許競買人根據價格變化在可以相互替代的許可證之間進行轉換，因而可以創造市場價格。無論是從效率，還是收入和競爭的角度來看，這次頻譜拍賣的結果都大大超出了既定目標，以至于有媒體稱之為“有史以來最偉大的拍賣”。從此以后，通過拍賣分配頻譜資源成為大多數國家的首選。

而米爾格羅姆也成為走出象牙塔，直接介入政策執行最成功的經濟學家之一。

拍賣理論的核心是如何更好地發現價格，尋找最佳拍賣方案的過程就是在約束條件下設計一套激勵相容的規則，從而最大化賣主收益。從這個角度看，拍賣理論有很大的應用空間，因為現實經濟活動中，一對多或多對一交易的情況非常普遍，有些還是規模很大的市場，如電力交易、政府工程招投標。如何科學地設計拍賣規則，提高市場效率和公平，是一個專業性很強的任務，需要考慮的變量很多，因此有很大的挑戰性，但這種促進公平和效率的事業，體現了經濟學經世致用的價值。

維克瑞還意識到，當賣主是一個政府機構或大型團體時容易滋生敗德行為。在密封拍賣中特別容易產生拍賣人與競買人勾結起來損害賣主利益的敗德行為。比如，在第一價格密封拍賣中，所有報價遞交之后，拍賣人將次高報價告知報價最高的競買人，并允許其重新遞交一個略高于次高報價的價格以換取賄賂。在第二價格密封拍賣中，拍賣人通過行賄使次高競買人降低或者撤回報價，從而降低報價最高者的支付額。維克瑞認為，在這種情況下，最好是將銷售結果全部對外公布或者設置合理的保留價格。在英式拍賣中也存在類似可能，拍賣人或者賣主可能串通內部人參與現場競價哄抬價格，這其實就是我們熟悉的“托兒”。

最為國人熟悉的招投標，實質是一種反向的密封遞價拍賣。招投標過程的串標、圍標現象，破壞了公平競爭環境，造成了國家損失，備受詬病，有關部門對其治理也從未停止。那么，能不能運用經濟學中的拍賣理論，根據實際情況設計出激勵相容的拍賣規則，以讓招投標不需借助外部力量就能實現效率和公平的目標呢？我想，這應該是專業經濟學家可以貢獻智慧的地方之一。