核心要聞：    
 
 上緯新材上市首日表現(xiàn)吸爆眼球。成為2019年注冊(cè)制試點(diǎn)至今開(kāi)盤(pán)漲幅最高的新股！若按照全日最高價(jià)賣(mài)出，中一簽將賺9095元。盡管目前尚無(wú)機(jī)構(gòu)投資者“抱團(tuán)壓價(jià)”的實(shí)錘證據(jù)，但從結(jié)果上看，網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者確實(shí)賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。上緯新材被爆炒由多方面因素造成，比如發(fā)行價(jià)格及發(fā)行市盈率過(guò)低；流通盤(pán)小；游資炒作等。
 
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上緯新材上市首日表現(xiàn)吸爆眼球。

9月28日上緯新材亮相科創(chuàng)板，開(kāi)盤(pán)暴漲730.52%，成為2019年注冊(cè)制試點(diǎn)至今開(kāi)盤(pán)漲幅最高的新股！若按照全日最高價(jià)賣(mài)出，中一簽將賺9095元。

當(dāng)天成交額為5.53億元，換手率達(dá)到80.20%。盡管目前尚無(wú)機(jī)構(gòu)投資者“抱團(tuán)壓價(jià)”的實(shí)錘證據(jù)，但從結(jié)果上看，網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者確實(shí)賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。

業(yè)內(nèi)人士向券商中國(guó)記者分析，上緯新材被爆炒由多方面因素造成，比如發(fā)行價(jià)格及發(fā)行市盈率過(guò)低；流通盤(pán)小；游資炒作等。

而據(jù)券商中國(guó)記者梳理統(tǒng)計(jì)，上市首日開(kāi)盤(pán)漲幅最高的個(gè)股普遍具有共同特點(diǎn)，即發(fā)行價(jià)格為“白菜價(jià)”，　發(fā)行市盈率均低于行業(yè)情況。投資者需注意的是，盡管上市首日風(fēng)光，若把上市時(shí)間拉長(zhǎng)來(lái)看，這類(lèi)個(gè)股普遍表現(xiàn)不佳。游資為爆炒這類(lèi)股票的主力，打出“一日游”節(jié)奏。

上緯新材被爆炒，開(kāi)盤(pán)漲幅創(chuàng)新高

9月28日科創(chuàng)板迎來(lái)3家企業(yè)上市敲鑼?zhuān)謩e為芯海科技、上緯新材、天臣醫(yī)療。

值得注意的是，上述企業(yè)發(fā)行情況近期成為IPO市場(chǎng)熱門(mén)話(huà)題，此前3家公司網(wǎng)下詢(xún)價(jià)環(huán)節(jié)均被證券業(yè)協(xié)會(huì)和上交所列入關(guān)注，相關(guān)網(wǎng)下投資者被要求開(kāi)展詢(xún)價(jià)合規(guī)的全面自查。（詳見(jiàn)《全面自查！注冊(cè)制網(wǎng)下詢(xún)價(jià)緣何"串價(jià)"？已有發(fā)行人顧慮不小！三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)聯(lián)合出手，這8個(gè)項(xiàng)目受關(guān)注》）

從上市首日表現(xiàn)來(lái)看，上緯新材“一枝獨(dú)秀”，開(kāi)報(bào)20.68元，開(kāi)盤(pán)大漲730.52%！什么概念？這是2019年注冊(cè)制試點(diǎn)至今開(kāi)盤(pán)漲幅最高的新股！上緯新材市值一度到達(dá)83億元。

上緯新材發(fā)行價(jià)為2.49元/股，若按照全日最高價(jià)賣(mài)出，中一簽將賺9095元。最終，上緯新材收?qǐng)?bào)16.35元，收漲556.6%，全日成交5.53億元。換手率方面，上緯新材上市首日換手率達(dá)到80.20%。

對(duì)于上緯新材上市首日火爆的原因，有投行人士質(zhì)疑這是因網(wǎng)下詢(xún)價(jià)機(jī)構(gòu)投資者“抱團(tuán)壓價(jià)”造成的。

據(jù)了解，上緯新材共有415名機(jī)構(gòu)投資者參與上緯新材IPO詢(xún)價(jià)，有399家統(tǒng)一報(bào)出2.49元的價(jià)格，報(bào)價(jià)集中度高達(dá)96%。

華東一家大型券商投行人士向券商中國(guó)記者表示，“對(duì)于上緯新材的案例，我們覺(jué)得機(jī)構(gòu)投資者存在壓價(jià)情況，通過(guò)壓低發(fā)行價(jià)來(lái)獲取超額打新收益。”

盡管目前尚無(wú)機(jī)構(gòu)投資者“抱團(tuán)壓價(jià)”的實(shí)錘證據(jù)，但從結(jié)果上看，網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者確實(shí)實(shí)現(xiàn)超高收益。

深圳一名私募基金人士補(bǔ)充表示，多個(gè)因素導(dǎo)致上緯新材表現(xiàn)火爆。“第一公司流通盤(pán)小，不到4000萬(wàn)股；第二發(fā)行市盈率也不高，所以二級(jí)市場(chǎng)投資者會(huì)去爆炒股價(jià)。”

據(jù)了解，上緯新材發(fā)行市盈率為12.83倍(每股收益按照2019年扣非前歸母凈利潤(rùn)除以本次發(fā)行后總股本計(jì)算)，低于行業(yè)最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率28.96倍，也低于可比上市公司靜態(tài)市盈率42.01倍。

但經(jīng)過(guò)上市首日一輪大漲后，上緯新材的市盈率已經(jīng)達(dá)到84.23倍了，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平以及科比上市公司情況。

其余兩只科創(chuàng)板新股上市首日表現(xiàn)相對(duì)遜色，芯海科技開(kāi)盤(pán)漲幅215.51%，收盤(pán)漲幅回落至175.24%；天臣醫(yī)療開(kāi)盤(pán)漲幅142.27%，收漲118.64%。

游資借勢(shì)爆炒“低價(jià)股”

事實(shí)上，根據(jù)券商中國(guó)記者梳理統(tǒng)計(jì)，注冊(cè)制從去年試點(diǎn)至今，上市首日開(kāi)盤(pán)漲幅最高的個(gè)股，普遍具有一個(gè)共同特點(diǎn)，即發(fā)行價(jià)格為“白菜價(jià)”。

具體來(lái)看，去年至今上市首日開(kāi)盤(pán)漲幅前五名個(gè)股分別為上緯新材（730.52%）、國(guó)盾量子（673.91%）、龍騰光電（611.48%）、龍利得（589.66%）、惠云鈦業(yè)（559.34%）。

其中，除了國(guó)盾量子外，其余4只個(gè)股的發(fā)行價(jià)格均低于5元，其中龍騰光電發(fā)行價(jià)格僅為1.22元。同時(shí)，4只個(gè)股發(fā)行市盈率均低于行業(yè)情況，并低于20倍市盈率。

這些個(gè)股在上市首日均被爆炒，從當(dāng)天市盈率來(lái)看，都已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)行業(yè)平均水平。比如龍騰光電與惠云鈦業(yè)上市首日市盈率均已經(jīng)在100倍以上。

據(jù)了解，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制企業(yè)龍利得與惠云鈦業(yè)的網(wǎng)下詢(xún)價(jià)問(wèn)題，也同樣被協(xié)會(huì)列入關(guān)注對(duì)象。

券商中國(guó)記者梳理發(fā)現(xiàn)，龍利得、惠云鈦業(yè)、龍騰光電都存在“機(jī)構(gòu)投資者報(bào)價(jià)高度統(tǒng)一”的現(xiàn)象。具體來(lái)看，龍利得網(wǎng)下有效報(bào)價(jià)僅為4.64元及4.65元兩檔。惠云鈦業(yè)有效報(bào)價(jià)有三檔，分別為3.64元、3.65元、3.66元，進(jìn)入有效報(bào)價(jià)范圍共有295家詢(xún)價(jià)機(jī)構(gòu)，在總參與機(jī)構(gòu)數(shù)量中占比74%。科創(chuàng)板龍騰光電IPO項(xiàng)目中，參與詢(xún)價(jià)的機(jī)構(gòu)投資者共有377家，其中有311家機(jī)構(gòu)投資者報(bào)出1.22元，占比82%。

盡管上市首日風(fēng)光，但上述3只股票后續(xù)走勢(shì)震蕩下行。若把上市時(shí)間拉長(zhǎng)來(lái)看，上漲動(dòng)力不足，表現(xiàn)不佳。龍騰光電上市以來(lái)跌8.32%，龍利得跌21.45%，惠云鈦業(yè)跌25.48%。

投資者需注意的是，上述3只個(gè)股被游資熱炒。從炒作路徑來(lái)看，主要為“一日游”。

通過(guò)梳理時(shí)間線(xiàn)可以看到，上緯新材在9月15日公布發(fā)行公告，隨后有關(guān)“機(jī)構(gòu)抱團(tuán)壓價(jià)”輿論出現(xiàn)，機(jī)構(gòu)人士對(duì)該公司網(wǎng)下詢(xún)價(jià)情況的討論在接下來(lái)兩天到達(dá)高潮。9月17日-18日游資“開(kāi)干”上述3只個(gè)股。數(shù)據(jù)顯示，龍騰光電、龍利得、惠云鈦業(yè)都在此期間登上龍虎榜。

以龍騰光電為例，17日天風(fēng)證券臺(tái)州市府大道營(yíng)業(yè)部爆買(mǎi)5873.25萬(wàn)元；華福證券泉州田安路營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入1911.70萬(wàn)元；東方財(cái)富證券昆山前進(jìn)西路營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入1722.99萬(wàn)元；平安證券南通工農(nóng)南路營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入1659.37萬(wàn)元。當(dāng)天龍騰光電大漲20%。

就在次日（18日），上述席位整齊劃一賣(mài)出，表現(xiàn)出“不戀戰(zhàn)”，依次賣(mài)出5555.88萬(wàn)元、1948.50萬(wàn)元、1705.09萬(wàn)元、1614.08萬(wàn)元。當(dāng)天龍騰光電股價(jià)跌8.43%。

同樣的情形也在龍利得上演。9月17日股價(jià)大漲10.71%，中金財(cái)富證券上海黃浦區(qū)中山東二路營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入4050.01萬(wàn)元；光大證券北京總部基地營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入2424.45萬(wàn)元；天風(fēng)證券福華路營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入1441.66萬(wàn)元；平安證券浙江分公司買(mǎi)入1425.94萬(wàn)元。

次日（18日）龍利得股價(jià)下跌12.40%，上述席位依次賣(mài)出3512.70萬(wàn)元、1992.26萬(wàn)元、1397.48萬(wàn)元、1264.94萬(wàn)元。