一切塵埃落定，*ST康得（原名“康得新”）財務造假坐實，收到了證監(jiān)會的行政處罰書。

9月28日晚間，康得新公告，公司及相關當事人收到中國證券監(jiān)督管理委員會《行政處罰決定書》及《市場禁入決定書》。公司可能存在觸及重大違法強制退市情形，公司股票可能被實施強制退市。深交所上市委員會可能對公司股票實施重大違法強制退市進行初步審核和最終審核。

就在13天前，康得新稱已收到公安部門移送起訴告知書，公司涉嫌欺詐發(fā)行股票、債券案一案，已于2020年9月9日被移送人民檢察院審查起訴。盤面上，*ST康得于2019年7月5日停牌至今。

連續(xù)多年財務造假

根據行政處罰書，康得新通過虛構銷售業(yè)務、虛構采購、生產、研發(fā)、產品運輸費用等方式，虛增營業(yè)收入、營業(yè)成本、研發(fā)費用和銷售費用，導致2015年至2018年年度報告虛增利潤總額分別為2242745642.37元、2943420778.01元、3908205906.90元、2436193525.40元，分別占各年度報告披露利潤總額的136.22%、127.85%、134.19%、711.29%，康得新2015年至2018年年度報告中披露的利潤總額存在虛假記載。

*ST康得在2015年至2018年披露的銀行存款余額存在虛假記載。2018年，*ST康得披露的存款余額為144.68億元，其中包括*ST康得及其子公司在北京銀行西單支行銀行賬戶余額122.09億元。

同時，2015年和2016年，康得新以非公開發(fā)行方式分別募集資金凈額298226.92萬元、478422.59萬元，用于向康得新光電增資，建設年產1.02億平方米先進高分子膜材料項目、年產1億片裸眼3D模組產品項目及歸還銀行貸款。2018年7月至12月期間，康得新利用與中國化學賽鼎寧波工程有限公司(簡稱化學賽鼎)、沈陽宇龍汽車(集團)有限公司(簡稱宇龍汽車)簽訂《采購委托協(xié)議》，將募集資金從專戶轉出，以支付設備采購款的名義分別向化學賽鼎、宇龍汽車支付21.74億元、2.79億元；化學賽鼎和宇龍汽車按照康得新要求將收到的資金轉付給指定供應商，轉出的募集資金經過多道流轉后，主要資金最終回流至康得新，用于歸還銀行貸款、配合虛增利潤等方面。

康得新在2018年年度報告中披露，報告期內已使用募集資金總額36.88億元，全部用于建設年產1.02億平方米先進高分子膜材料項目和年產1億片裸眼3D膜組產品項目，報告期不存在募集資金變更用途情況。康得新未如實披露募集資金使用情況，導致2018年年度報告存在虛假記載。

康得新聽證會意見被一一駁回

康得新及其代理人在陳述申辯和聽證中提出如下意見：

第一，對于內銷業(yè)務和配套電子產品業(yè)務，在證監(jiān)會對全部內銷和電子產品業(yè)務資金循環(huán)完成穿行的情況下，康得新對該兩部分業(yè)務屬于虛假業(yè)務予以認可。

第二，對于外銷業(yè)務，現有證據無法證明存在資金循環(huán)，不足以證明康得新該部分業(yè)務均為虛假。

第三，在案證據包含部分公安機關轉化證據，該等證據可否真實、準確、全面的證明本案事實尚不明確。因此，暫不認可公安轉化證據中康得新交易對方公司人員詢問筆錄以及康得新員工詢問筆錄的真實性、合法性、關聯(lián)性。

第四，康得新愿與投資者保護機構協(xié)商，對虛假陳述行為造成損失的投資者予以賠償。證監(jiān)會曾有對構成信息披露違法違規(guī)行為的上市公司未予行政處罰而只處罰其責任人員的先例。康得新財務造假是原管理層部分成員凌駕于內控之上所致，現康得新已由新任管理層接手，請求對康得新不予處罰。綜上，康得新請求免于行政處罰。

經復核，證監(jiān)會認為：

第一，針對當事人及其代理人提及的內銷及電子產品業(yè)務資金循環(huán)問題，根據調取的資金平賬底稿及銀行流水等證據，可證實相關資金由康得新或康得集團轉出，經中間多個銀行賬戶至配合造假的客戶，最終以銷售回款的形式轉回康得新。

第二，證監(jiān)會證明外銷業(yè)務虛假及虛增利潤金額的證據充分，足以證明相關違法事實。資金循環(huán)是證明業(yè)務虛假的一個維度，但不是唯一路徑。針對外銷業(yè)務，證監(jiān)會調取的證據包括從公司內部以及從客戶、貨運代理商、銀行等外部主體取得的言辭證據、書證等主客觀證據。具體如下：

根據康得新光電相關事業(yè)部負責人或資材部負責人的詢問筆錄，相關事業(yè)部生產的3D膜、防爆膜都是內銷，只有部分ITO膜出口到臺灣（非15家外銷客戶）。根據康得新虛假外銷業(yè)務各環(huán)節(jié)經辦人等的詢問筆錄、倉庫臺賬、報關裝箱照片、郵件、虛假銷售合同等證據，康得新與虛假外銷業(yè)務客戶的合同系自行制作，客戶簽名系康得新員工自行簽署。為應對海關查驗，以康得新光電擠出事業(yè)部生產的PET膜等外品冒充ITO膜、3D膜、防爆膜等光學膜裝箱報關。根據康得新造假行為的重要組織者、執(zhí)行者—時任財務總監(jiān)王瑜的詢問筆錄，15家外銷客戶不向康得新光電采購光學膜，也不為康得新光電代銷光學膜，和康得新發(fā)生的交易完全是配合康得新造假。根據康得新負責出口業(yè)務的經理、境內及境外貨運代理商的筆錄及貨運提單、放棄貨權申明等證據，康得新報關出口的貨物沒有交付給15家外銷客戶，而是在運送至香港（銷售合同目的港）后，由香港貨運代理商根據康得新的指令轉運至印度，或是在康得新出具放棄貨物權利申明后交香港貨運代理商處置。前述從康得新內部及外部取得的證言相互印證，且有客觀書證足以證實。

資金方面，根據境內外調取的銀行流水，虛假外銷收入的回款資金按照當事人提供的“平賬流程”記載的時間、對象、匯率及金額進行劃轉。相關資金自康得集團或康得新銀行賬戶匯出，經過橋公司等中間環(huán)節(jié)，通過“對敲”和“內保外貸”的形式轉移至境外，最終由虛假境外客戶或第三方代付公司以銷售回款形式轉回康得新。前述證據均進一步印證了康得新虛構外銷業(yè)務的事實。

第三，一是在案證據顯示，在取證過程中，公安機關向當事人依法出具了詢問通知書，送達了證人訴訟權利義務告知書，執(zhí)法人員出示了相關證件　。同時，公安機關向證監(jiān)會移交的證據均履行了相關程序，制作了移送材料目錄、寫明原件存放地點、移交人，并加蓋公章。此外，電子證據均具備電子證物檢查工作記錄。二是經復核，該部分證據與證監(jiān)會通過行政調查程序取得的證據相互印證，證監(jiān)會據此采納上述證據。

第四，證監(jiān)會行政處罰的作出以事實為依據，以法律為準繩。康得新案是系統(tǒng)性財務造假案件，除上市公司管理層參與外，還有經營層，甚至大量員工參與造假，是上市公司與實際控制人一起實施的違法行為。依據上述事實及法律　規(guī)定，證監(jiān)會對康得新進行處罰。康得新自收到立案調查通知書至今　，未就財務　造假行為進行整改，也未就賠償投資者等相關事項采取任何行動，不存在《行政處罰法》第二十七條第二款之不予行政處罰的情形　。

綜上所述，證監(jiān)會對康得新的申辯意見不予采納。

證監(jiān)會按照當時實施的證券法，對康得新復合材料集團股份有限公司責令改正，給予警告，并處以60萬元罰款；對鐘玉等人分別采取終身證券市場禁入措施。

監(jiān)管從嚴查處財務造假

除了證監(jiān)會的行政處罰外。2019年12月16日，康得新發(fā)布公告，經蘇州市人民檢察院批準，鐘玉因涉嫌犯罪被執(zhí)行逮捕。如今，關于鐘玉涉及的違法問題也進一步公開。根據康得新發(fā)布的公告顯示，鐘玉作為康得新的直接負責的主管人員，涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息罪，欺詐發(fā)行股票、債券罪；此外，其還涉嫌背信損害上市公司利益罪、騙購外匯罪。

隨著一條條罪證被解開，鐘玉等人被移送檢察院審查起訴，康得新公告，公司于近日收到人民檢察院的審查起訴階段委托辯護人告知書，人民檢察院對康得新等人涉嫌違規(guī)披露重要信息罪、欺詐發(fā)行股票、債券罪一案已經收到公安部門移送審查起訴的材料。

財務造假影響惡劣，嚴重破壞市場誠信基礎，當前監(jiān)管層強化了對財務造假的懲處力度，行政處罰只是追責體系的一環(huán)，若涉及到刑事責任，司法部門有權進行刑事追責；若涉及投資者索賠，投資者可根據行政處罰認定的事實情況來要求虛假陳述的民事賠償。同時，行政處罰罰單落地后，涉案主體和相關責任人員還會被計入資本市場誠信檔案體系，在誠信約束體系內受到制約。

目前證監(jiān)會全面落實“零容忍”的工作要求，依法從重從快從嚴打擊證券期貨違法活動，綜合運用一案多查、行政處罰、市場禁入、重大違法強制退市和刑事追責、民事賠償等機制，切實加大違法成本，全力維護資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。