核心要聞：
 
 今年以來全球電子煙市場“變冷”，電子煙巨頭Juul正計劃裁掉超過一半的員工，員工人數從2200人縮減至1000人左右，并考慮暫停歐洲和亞洲的銷售，以節省現金的方式“熬過”電子煙行業的動蕩時期。正在努力應對監管機構對電子煙日益嚴格的監管審查

 
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和前兩年的風光相比，今年以來全球電子煙市場似乎開始“變冷”。據海外媒體報道，電子煙巨頭Juul正計劃裁掉超過一半的員工，并考慮暫停歐洲和亞洲的銷售，以節省現金的方式“熬過”電子煙行業的動蕩時期。

并非首次裁員

Juul首席執行官K.C. Crosthwaite在一份郵件中對員工表示，Juul計劃將員工人數從2200人縮減至1000人左右。在談到裁員原因時，郵件表示，一些部門所產生的收入不足以支持進一步的業務開支，裁員將使公司能夠將更多資金投資于開發新產品、新技術，以及可幫助公司向監管部門證明電子煙較香煙危害較小的科學研究。不過，市場最新消息指出，Juul目前還未就裁員做出最終決定，公司還將繼續評估程序。

其實，這并非是這家電子煙企業近年來的首次裁員。今年4月，有消息指出Juul計劃裁員三分之一，當時該公司的員工數量在3000人左右。高盛分析師Bonnie Herzog認為，Juul美國市場份額已經從2018年的75%下降至目前的58%。除了監管壓力之外，來自對手的競爭也是一方面原因。據悉，美國煙草巨頭雷諾茲煙草正通過的低價促銷手段，幫助旗下的電子煙Vuse搶奪市場。

過去，Juul一直是市場上公認的明星獨角獸企業。早在2018年，Juul被對沖基金及風投公司Tiger Global領投6.5億美元。當時，Tiger Global給Juul的估值為150億美元，這已經達到了帝國煙草這種百年煙草企業估值的一半，這讓Juul成為當時美國估值排名第六的初創公司，排在Uber、Airbnb等明星獨角獸之后。不過，就在今年2月市場傳出消息，Juul已經從投資人處籌集了超過7億美元的可轉換債券，從而為其運營提供資金。

來自監管的壓力

當前，Juul這家電子煙制造商正在努力應對監管機構對電子煙日益嚴格的監管審查。如果將目光轉回國內市場，電子煙市場也同樣面臨著監管的壓力。

2019年10月，國家煙草專賣局、國家市場監督管理總局發布了《關于進一步保護未成年人免受電子煙侵害的通告》，要求自通告印發之日起，敦促電子煙生產、銷售企業或個人及時關閉電子煙互聯網銷售網站或客戶端；敦促電商平臺及時關閉電子煙店鋪，并將電子煙產品及時下架；敦促電子煙生產、銷售企業或個人撤回通過互聯網發布的電子煙廣告。有分析人士指出，這是監管部門為防止未成年人吸電子煙而推出的強力禁令。此外，今年7月起的電子煙市場專項檢查，深圳等各個城市正一步步將電子煙納入控煙范疇……

記者梳理發現，大部分電子煙企業融資發生在2018年下半年和2019年上半年。據不完全統計，僅2019年進入該領域的資本就超過10億元人民幣，發生的投融資案例超20起。公開數據顯示，中國作為最大的煙草消費國，有大約3.5億煙民，電子煙的轉換率僅在0.7%左右，而這一數據在美國是15%。此外，高企的利潤也是引得投資機構和創業者紛紛入局。據悉，在2016~2017年電子煙發展的鼎盛時期，電子煙代理機構的利潤幾乎高達100%。2018年之后企業數量激增，但其利潤仍可維持在70%左右。

經歷了投資機構爭搶進場，今年資本態度已然冷靜了不少。在華強北經營電子煙生意的李成告訴證券時報記者，電子煙現在也打起了價格戰，甚至已經有不到10元的品牌煙桿出現，整個市場越來越魚龍混雜。

由此可見，電子煙行業走到了今年，面對一個又一個對手挑起的價格戰，企業跟還是不跟，這是一個難題。