核心要聞：

 
沒有業績支撐的“妖股”天山生物連續9連板，機構紛紛高位出貨，監管已發出預警，異常期間共成交41.5億元，其中獲自然人買入40.26億元，占比97.01%；機構投資者買入占比僅為2.99%，提醒中小投資者理性投資。


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天山生物連續9連板，機構紛紛高位出貨，誰在接盤？

曾在8個交易日內漲幅超過230%、遭遇停牌核查的天山生物，恢復交易后再接連錄得2個漲停板，至9月3日收盤已經實現9連板，9個交易日累計漲幅接近300%，堪稱創業板注冊制落地以來最大“妖股”。

本來就沒有業績支撐的“妖股”在經歷9個漲停板之后，已顯現出機構高位出貨、散戶接盤的跡象。監管已發出預警，深交所數據顯示，天山生物在8月24日至9月3日漲幅嚴重異常期間共成交41.5億元，其中獲自然人買入40.26億元，占比97.01%；機構投資者買入占比僅為2.99%。

9月3日晚上，深交所表態稱，嚴密監控“天山生物”交易情況，提醒中小投資者理性投資。

監管發出預警：股價上漲缺乏業績支撐

9月3日晚上近21時，深交所官方微信號發布頭條文章表態稱，深交所嚴密監控“天山生物”交易情況，提醒中小投資者理性投資。

深交所表示，天山生物近期股價大漲，短短9個交易日，股價由5.83元/股漲至23.16元/股，累計漲幅高達297.26%，換手率192.79%。

據分析，公司基本面不能對股價產生有效支撐。8月19日以來9個交易日，該股交易炒作跡象十分明顯，短線資金接力炒作，大量投資者盲目跟風，機構投資者參與度低。

一是買入以個人投資者為主，買入金額占比97%。

二是持股市值小于300萬元的中小投資者為核心主力，買入金額占比近7成。

三是機構投資者整體參與度低，買入金額占比僅3%。

四是從買入居前賬戶交易習慣來看，平均持股時間短，短線交易特征明顯。

五是漲停板買入封單較為分散，中小投資者為主要力量。

深交所已將“天山生物”列入重點監控股票，嚴密監控交易情況，對異常交易及時采取自律監管措施，強化交易行為核查，發現市場操縱等違法違規線索將第一時間上報證監會查處。目前，“天山生物”市盈率顯著高于同行業平均水平，股價上漲缺乏業績支撐，已嚴重脫離公司基本面，一旦股價回落，高位接盤的中小投資者將遭受不必要的損失。投資者應增強風險意識，理性合規參與交易，切忌盲目跟風炒作，避免僥幸投機心理。

深交所稱，下一步將深入貫徹“建制度、不干預、零容忍”九字方針，認真落實“四個敬畏、一個合力”工作要求，持續做好交易監管工作，積極防范市場風險，堅決打擊惡意擾亂市場秩序的違法違規行為，切實維護市場交易秩序，充分保護投資者合法權益。

創業板注冊制以來最大“妖股”

9月3日，大盤在短暫上漲后開啟震蕩下跌，全天逾2700只個股下跌，但是已經被連續提示風險的天山生物繼續開啟“暴漲模式”，尾盤再次漲停，全天成交金額14.01億元。

深交所3日晚間公布的競價交易信息顯示，天山生物存在日換手率達到36.47%、日價格漲幅達到20.00%以及異常期間（9月2日、3日）價格漲幅偏離值累計達到39.30%等3項異常行為。

自8月19日開始，天山生物就開啟連續漲停的態勢，持續3天漲幅為10%左右；自8月24日起，創業板注冊制正式實施，創業板存量股票的漲跌幅限制變為20%。天山生物依舊保持漲停之勢，至9月3日已經實現9連板。

深交所數據顯示，天山生物在8月24日至9月3日漲幅嚴重異常期間共成交41.5億元，其中獲自然人買入40.26億元，占比97.01%；機構投資者買入占比僅為2.99%。

9月3日，中信證券上海分公司賣出天山生物3900.96萬元，華泰證券天津東麗開發區二緯路證券營業部、東莞證券北京分公司、國盛證券寧波桑田路證券營業部賣出金額均超2000萬，光大證券深圳金田路證券營業部賣出1920萬元；與此同時，華泰證券廣州天河城證券營業部買入2186萬元，近三個交易日買入2462.81萬元。

9月3日晚上，深交所表態稱，嚴密監控“天山生物”交易情況，提醒中小投資者理性投資。

到底為何瘋漲？

根據2020年半年報披露，天山生物是我國最大的牛品種改良產品及服務提供商之一，是新疆唯一一家國家級凍精生產企業，是國內唯一專業從事牛品種改良的上市公司。

今年7月，該公司發布2020―2025年畜牧業務發展規劃，重啟“大肉牛戰略”，提出要成為中國肉牛行業領軍企業。

但在基本面上，天山生物的業績顯然沒有優勢。該公司8月27日晚間發布的2020年半年報顯示，公司上半年實現營業收入1.1億元，同比增長77.75%；虧損764.79萬元，上年同期凈利為虧損1861.31萬元。

梳理發現，從2015年開始，除了2017年實現約700萬盈利外，天山生物每年多以虧損終結，這意味著公司的經營狀況并未得到根本改善。

據了解，天山生物近期暴漲可能是受牛肉價格持續走高的消息刺激，其全資子公司通遼天山牧業主要從事肉牛育肥業務。不過這家子公司的業績顯然不能支撐走高的股價，天山生物公告披露，通遼天山牧業成立于2020年5月，經營時間較短，截至目前存欄量育肥牛596頭，尚未出欄，未對公司收入和利潤產生貢獻。

8月底，深交所在針對該公司股價波動的《關注函》中專門提到了這個問題，要求天山生物結合肉牛養殖周期、養殖成本、銷售單價、　在手訂單等說明截至回函日通遼天山牧業的盈利情況，該項業務預計對天山生物全年經營業績的影響。

9月1日晚間，天山生物回復稱，這596頭牛的采購成本合計1261.42萬元，截至8月25日的飼草料消耗合計21.39萬元。

也就是說，這596頭牛養殖成本目前不超過1500萬元，但是經過近期的9個漲停板，天山生物市值已經從8月18日的18.25億元增至72.49億元，增加了54.24億元。

公司多次提示風險

自股價出現異常波動以來，天山生物已經接二連三發布異常波動公告，并提示多重風險。

比如，8月20日晚間，天山生物發布公告稱，公司2020年8月20日股票收盤價較前　20　日收盤價上漲　38.78%，同期創業板指數下跌7.57%，公司股價與同期創業板指數偏離較大；還公布了公司被合同詐騙事項的最新進展；同時，天山生物已經明確表示，公司全資子公司通遼市天山牧業有限責任公司從事肉牛育肥業務，該公司成立于2020年5月，截至目前存欄量不大，經營時間較短，對公司業績影響較小。提示投資人注意風險。

但市場依然開啟“自嗨”模式，瘋狂上漲。8月27日收盤后，天山生物股票停牌核查，直到9月2日才復牌，并在9月2日晚間再次發布《風險提示公告》。天山生物在9月2日晚間發布風險提示公告稱，公司股價近期漲幅較大，8月16日至今累計換手率為166.33%。

特別值得注意的是，天山生物在9月1日晚間發布的《關于公司股票停牌核查結果暨復牌公告》中，披露了9項重大風險提示，包括公司的經營環境未發生重大變化、公司股價缺乏業績支撐、公司被大象廣告合同詐騙事項涉及刑事案件尚未結案、公司涉嫌信披違規正被監管調查、子公司肉牛育肥尚未出欄等。需要投資者抱起警惕之心。

據天山生物披露，公司存在以下重大風險事項：

1、公司股價自2020年8月16日至今，公司股價累計漲幅為184.10%，同期創業板綜指漲幅為2.85%，偏離值為181.25%。根據Wind資訊的數據，截至2020年8月27日，公司靜態市盈率為-82.79倍，滾動市盈率為　-87.99倍。根據中證指數有限公司官方網站發布的數據，公司所屬的畜牧業的行業最近一個月平均靜態市盈率為19.15倍，最近一個月平均滾動市盈率為15.82倍，本公司市盈率顯著高于行業平均值。

公司近期經營情況及內外部經營環境未發生重大變化，但短期內公司股價漲幅較高，與同期創業板綜指偏離度較大，且顯著高于同行業估值水平。本公司鄭重提請投資者注意：投資者應充分了解股票市場風險，切實提高風險意識，應當審慎決策、理性投資。

2、公司2019年歸屬于上市公司股東的凈利潤為-6079萬元，公司2020年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤為-764.79萬元，雖然同比減虧58.91%，但公司基本面尚未發生重大變化，目前公司股價缺乏業績支撐。敬請廣大投資者理性投資，注意風險。

3、截止目前，公司被大象廣告合同詐騙事項涉及刑事案件尚未結案，相關33個交易對方的撤銷交易之訴尚處于管轄權異議階段，最終認定結果均存在不確定性，敬請廣大投資者理性投資，注意風險。

4、因公司被合同詐騙事項尚未結案，2019年年報審計會計師尚無法就公司對大象廣告有限責任公司控制權及相關列報處理獲取充分、適當的審計證據，無法確定是否有必要對這些金額進行調整，因此對公司2019年年度審計報告形成保留意見，且因公司對大象廣告借款擔保及立案調查等事項影響，認為存在可能導致對公司持續經營能力產生重大疑慮的重大不確定性。公司仍存在保留意見事項未消除的風險，敬請廣大投資者理性投資，注意風險。

5、公司于2019年1月23日收到中國證券監督管理委員會《調查通知書》（新證調查字2019001號）。因公司涉嫌信息披露違法違規，根據《中華人民共和國證券法》的有關規定，中國證券監督管理委員會決定對公司進行立案調查。截至本公告發布日，中國證監會調查工作仍在進行中，公司尚未收到中國證監會就上述立案調查事項的結論性意見或決定。公司仍存在處罰風險，敬請廣大投資者理性投資，注意風險。

6、近期媒體報道牛肉價格持續走高。公司全資子公司通遼天山牧業從事肉牛育肥業務，該公司成立于2020年5月，經營時間較短，截至目前存欄量育肥牛596頭，尚未出欄，未對公司收入和利潤產生貢獻。截止到2020年6月30日，公司的資產負債率為85.14%　，公司的流動比率為0.0897，流動比率指標相對較低，公司可能存在一定的短期償債風險。雖然公司已對肉牛育肥業務所需的資金、人員、銷售渠道、訂單等方面做了籌劃，但受資金到位進度、人員磨合程度、架子牛收購情況、育肥后期養殖受天氣情況、管理水平、飼料營養、牧場環境、育肥出欄進度以及當時的市場價格等多種因素影響，牛育肥業務對公司業績的影響具有不確定性。特別提醒廣大投資者，注意投資風險，避免概念題材炒作，理性判斷，謹慎投資。

7、公司為大象廣告向浙商銀行申請的剩余不超過5600萬元銀行借款提供擔保。鑒于目前大象廣告公司償債能力存在重大不確定性，公司將存在履行擔保責任的風險。

8、疫病是畜禽養殖業面臨的最大風險。國內外曾多次爆發瘋牛病、口蹄疫、禽流感等疫情，導致大量畜禽死亡或被宰殺，給畜禽養殖業造成很大的損失。作為良種繁育企業，公司需要養殖大量種公牛和母牛以生產凍精、繁育后備種公牛，因此，公司也面臨牛發生疫病的風險。牛容易發生肢蹄病、口蹄疫、流感、乳房炎、子宮炎等疫病，這些疫病的發生不僅影響牛的生產、繁殖能力，還影響凍精和牛奶的產量和質量，嚴重的將導致病牛喪失生產和繁殖能力。如果爆發大規模的動物疫情，有可能導致大量的牛死亡或被宰殺，將對公司生產經營造成重大影響。

9、公司業務擴張、投資子公司數量的增加、境外投資項目及并購重組項目的開展，對公司運營管理的要求不斷提高，如當前的管理體系不能適應業務規模迅速發展的要求，則可能對公司的經營發展帶來一定的不利影響。同時，境外公司的設立及投資、收購行為的增多，對管理、技術、業務等方面人才需求增加，如不能建立科學的引人、用人、育人機制，將加大公司管理風險。