核心要聞：
 
 美團點評、小米集團在公募基金的推動下，實現(xiàn)市值快速崛起，有望繼續(xù)吸引內(nèi)地公募主力的南下，景順長城績優(yōu)成長基金披露的半年報信息顯示，該基金權益投資中通過港股通交易機制投資的港股公允價值為　8.99億元，占基金資產(chǎn)凈值的比例高達35.19%。
 
----------







根據(jù)公募基金披露的信息顯示，A股明星基金經(jīng)理正在加大對港股科技股的配置。

配置港股科技龍頭在今年已成為明星基金經(jīng)理的共識，最新披露的基金半年報顯示，明星基金經(jīng)理們并未一門心思押注A股牛市，而是將相當比例的子彈投入港股，基金一哥張坤管理的易方達藍籌精選基金南下港股的倉位高達38%，明星基金經(jīng)理劉彥春管理的景順長城績優(yōu)成長基金南下港股的倉位也超過35%。

市場人士認為，賣方機構對港股科技龍頭的持續(xù)唱多、上調(diào)目標價刺激著“A股基金”的火力向南方轉(zhuǎn)移，美團點評、小米集團在公募基金的推動下，實現(xiàn)市值快速崛起，而在9月1日多家機構再度發(fā)布研報上調(diào)兩家公司目標價，有望繼續(xù)吸引內(nèi)地公募主力的南下。

A股基金經(jīng)理南下港股淘金

景順長城績優(yōu)成長基金披露的半年報信息顯示，明星基金經(jīng)理劉彥春在第二季度期間大比例投向港股公司，包括美團點評、騰訊控股、金蝶國際等。根據(jù)基金披露的信息顯示，該基金權益投資中通過港股通交易機制投資的港股公允價值為　8.99億元，占基金資產(chǎn)凈值的比例高達35.19%。

張坤也是將大比例倉位指向港股，而非押注A股的明星基金經(jīng)理之一。

根據(jù)易方達藍籌精選基金披露的半年報顯示，張坤在第二季度期間將核心重倉股主要配給了港股公司，持倉的股票包括港交所、騰訊控股、美團點評、阿里健康等。

持倉數(shù)據(jù)顯示，截止今年二季度末，張坤管理的易方達藍籌精選基金，僅在美團點評一只港股上就投入了13億。該基金本報告期末通過港股通交易機制持倉的港股公司高達70億，占基金資產(chǎn)凈值比例38.46%。

南方基金副總裁、首席投資官史博管理的南方智誠基金，也同樣在今年二季度期間將相當比例的倉位給了港股。

最新披露的半年報顯示，史博在第二季度期間采取了集中持倉的策略，合計持有的股票數(shù)量僅為34只，在這34只股票中，主要倉位又分配給了前十大重倉股，而前十大重倉股中，港股公司又占據(jù)一定的比例，比如騰訊控股、頤海國際等，而在隱形重倉股中也包括了中國生物、藥明生物等港股公司。

不過，史博對港股公司的持倉比例，相對以上兩位倉位較低，半年報顯示，報告期末該基金通過滬港通交易機制投資的港股市值為人民幣1.58億元，　占基金資產(chǎn)凈值比例17.69%。

在史博管理的另一只基金南方瑞合定開基金中，根據(jù)最新披露的半年報，史博在核心重倉股中依然分配不少倉位給了港股，南方瑞合定開基金報告期末的第一大重倉股金山軟件即是港股公司，持倉比例為6.38%，此外，該基金還持倉港股的中芯國際，位列基金的第十一大重倉股。根據(jù)基金半年報披露的信息顯示，南方瑞合定開基金截止報告期末，該基金持倉的港股公司約為3.1億，港股倉位約為17%，與南方智誠基金的港股持倉比例基本持平，顯示出史博管理的兩只基金似乎有意主動控制港股的投資。

值得一提的是，美團點評幾乎成為港股公司中被“A股基金經(jīng)理”配置最多的公司之一。此外，小米集團也是內(nèi)地基金經(jīng)理在港股投資的主要對象。

根據(jù)睿遠均衡價值基金披露的半年報顯示，小米集團位列該基金的第六大重倉股，持倉比例為5.10%，遠遠高于睿遠均衡價值基金對騰訊控股的持倉，后者的持倉比例只有1.88%。截止報告期末，睿遠均衡價值有23%的倉位配置到了港股，其中絕大部分指向了港股的科技股。

此外，嘉實瑞熙三年基金披露的信息也顯示，通過深港通交易機制投資的港股公允價值為　2.8231　億元，占基金資產(chǎn)凈值的比例為　20.37%，其中港股的科技股成為該基金的投資重點。

新基金南下港股或達2000億

顯而易見的是，布局港股已成為許多大型基金公司旗下主流產(chǎn)品的共識，尤其是2019年以來的新發(fā)基金產(chǎn)品中，大都設置了港股的倉位，顯示內(nèi)地公募基金產(chǎn)品逐步從“A股基金”的特點轉(zhuǎn)向“A股+港股”混合投資的模式。

比如在今年8月25日發(fā)行的興全合豐三年持有基金，就給港股也留下可投的倉位，根據(jù)基金招募說明書顯示，該基金股票資產(chǎn)投資比例為基金資產(chǎn)的60%—95%，其中投資于港股通標的股票的比例占股票資產(chǎn)最多可達50%。

7月20日一日售罄的嘉實遠見精選基金，以及吸引1300億資金認購的鵬華匠心精選基金，都包括了A股和港股的倉位。以嘉實遠見精選基金為例，其股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%～95%，其中投資于港股通標的股票的比例占股票資產(chǎn)的0～50%。

募集規(guī)模高達266億的鵬華匠心精選基金，也是一只A股、港股混投的基金。根據(jù)基金招募說明書中介紹,鵬華匠心精選混合基金的股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%-95%。其中，投資于港股通標的股票占股票資產(chǎn)的比例不超過50%。

市場人士認為，美團點評、小米集團等科技股在港股市場的大幅上漲，相當部分發(fā)生在今年，尤其是今年五月份以后，相關公司的股價上漲速度明顯加快，這在很大程度上可能與帶港股倉位的A股基金大量出現(xiàn)有關。

券商中國記者注意到，此類帶有港股倉位的公募基金在今年明顯增多，并成為內(nèi)地資金南下港股市場的主力。若以明星基金經(jīng)理的港股倉位普遍占基金資產(chǎn)凈值的30%左右，粗略估計，按今年以來權益類基金規(guī)模超過7700億，則今年新基金中投向港股的資金可達2000億。

在A股公募基金投資策略越來越強調(diào)核心龍頭的背景下，數(shù)千億內(nèi)地主流機構南下港股市場，美團點評、小米集團也因此基金經(jīng)理的優(yōu)選對象，從而推動股價和市值的崛起。

賣方唱多吸引A股基金火力轉(zhuǎn)移

截止目前，美團點評的市值高達1.55萬億港元，今年僅僅8個月時間內(nèi)就實現(xiàn)股價上漲1.59倍。小米集團的市值也在崛起，截止目前市值也超過6100億港元，雖然在今年前四個月時間內(nèi)，小米集團的股價表現(xiàn)一般，但在最近幾個月內(nèi)，小米集團開始加速上漲，今年以來累計股價漲幅也超過了130%。

A股基金南下港股淘金科技龍頭的原因，在于強大的基本面支撐以及相對A股市場更為便宜的估值體系。

美團點評發(fā)布2020年第二季度業(yè)績報告顯示，二季度公司營收247.2億元，同比增長8.9%。凈利潤22.1億元，市場預期虧損5.83億元，去年同期盈利8.76億元。

外資機構不斷上調(diào)上述港股科技龍頭的目標價，也刺激了A股基金的南下風潮。在8月底，高盛發(fā)布報告上調(diào)美團目標價至256港元。但這一價格很快就被機構資金的買買買刷新了。

因此，在2020年9月1日，又一家外資機構決定再度上調(diào)價格。美銀證券發(fā)表研究報告指，美團點評長期目標為每日訂單目標1億宗，其中9000萬來自外賣業(yè)務，1000萬宗來自雜貨配送。該行表示，假設補貼率從目前約3%降至1.5%，加上廣告貢獻增加，交付效率提升，長遠而言每筆訂單利潤有可能上升至1元人民幣，美銀對美團的經(jīng)營前景看法未有大改變，認為外賣業(yè)務前景向好，維持“買入”評級，目標價296港元。

至于小米集團，基金經(jīng)理可能也未預料到，小米幾乎成為華為遭貿(mào)易壓制的主要受益者。

8月26日晚，小米集團公布2020年上半年財報，營收和關鍵地區(qū)的市場份額超出市場預期。小米財報數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，該公司總收入達到1032億元，同比增長7.9%；經(jīng)調(diào)整凈利潤達到56.74億元。2020年第二季度，小米收入535.38億元，同比增長3.1%，環(huán)比增長7.6%；經(jīng)調(diào)整凈利潤為33.73億元，同比下降7.2%，但環(huán)比上漲了46.6%。

值得一提的是，由于華為遭到壓制，小米在歐洲市場同比增長65%，市場占有率達到了16.8%，正式頂替掉華為，成為了歐洲市場的第三名，這也是小米首次在歐洲市場進入前三名。

受益于小米集團分享華為在海外市場的份額，小米集團目標價也在不斷的上漲。

2020年9月1日，中金發(fā)布研究報告稱，小米發(fā)布二季度業(yè)績，由于海外智能手機業(yè)務和互聯(lián)網(wǎng)服務業(yè)務在第二季度的強勁增長，公司業(yè)績超預期，該行重申其表現(xiàn)突出，目標價上調(diào)至30港元。中金認為，得益于歐洲和其他地區(qū)市場份額的增長，到2021年小米將成為全球第三大智能手機廠商。此外，里昂也發(fā)布研究報告稱，預計小米今年第三季收入可按年升18%、估計旗下智能手機業(yè)務銷售續(xù)強，料物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品可重新錄逾10%增長。該行重申對小米“跑贏大市”評級。