核心要聞：
 
 “資金面+基本面”雙輪驅(qū)動(dòng)股市上漲的趨勢(shì)未變，配置方面，可關(guān)注順周期主線，同時(shí)把握成長(zhǎng)股的局部性機(jī)會(huì)。

9月將開啟一輪中期上漲，具體原因包括增量資金提供了上行動(dòng)力、擾動(dòng)因素消散打開了上行空間，以及基本面表現(xiàn)優(yōu)異抬升了市場(chǎng)底線，強(qiáng)化對(duì)順周期與高彈性品種的配置。
 
----------




8月行情即將收官，9月A股市場(chǎng)將如何演繹？在多家券商看來(lái)，“資金面+基本面”雙輪驅(qū)動(dòng)股市上漲的趨勢(shì)未變，預(yù)計(jì)A股9月將開啟一輪中期上漲。配置方面，可關(guān)注順周期主線，同時(shí)把握成長(zhǎng)股的局部性機(jī)會(huì)。

　　滬指周線五連陽(yáng)

　　上證綜指上周累計(jì)上漲0.68%，周線實(shí)現(xiàn)五連陽(yáng)；深證成指、創(chuàng)業(yè)板指上周累計(jì)漲幅分別為2.77%、4.76%。8月1日-28日，滬綜指、深成指分別累計(jì)上漲2.83%、1.57%，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)下跌1.34%。

　　北向資金方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，8月28日北向資金凈流入64.43億元，為近一個(gè)月來(lái)單日最大規(guī)模；8月24日-28日，北向資金合計(jì)凈流入79.46億元。不過(guò)8月1日-28日，北向資金合計(jì)凈流入規(guī)模不足60億元。

　　成交方面，8月24日-28日，滬深兩市累計(jì)成交4.60萬(wàn)億元，環(huán)比下滑8.83%；8月1日-28日，滬深兩市累計(jì)成交21.21萬(wàn)億元。

　　7月中旬以來(lái)，股指持續(xù)震蕩整理。海通證券首席策略分析師荀玉根認(rèn)為，當(dāng)前宏觀流動(dòng)性寬松方向未變，微觀流動(dòng)性仍充裕。目前A股的相對(duì)估值仍處在歷史中等偏低水平。“資金面+基本面”雙輪驅(qū)動(dòng)股市上漲的趨勢(shì)未變。

　　上行條件具備

　　9月A股行情將如何演繹？中信證券策略首席分析師秦培景預(yù)計(jì)，9月將開啟一輪中期上漲，具體原因包括增量資金提供了上行動(dòng)力、擾動(dòng)因素消散打開了上行空間，以及基本面表現(xiàn)優(yōu)異抬升了市場(chǎng)底線，強(qiáng)化對(duì)順周期與高彈性品種的配置。

　　興業(yè)證券首席策略分析師王德倫指出，市場(chǎng)由前期單邊快速上漲進(jìn)入橫盤整理階段，從中長(zhǎng)期看，指數(shù)中樞逐步上移的趨勢(shì)將繼續(xù)演繹。投資者可結(jié)合半年報(bào)選擇能持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的各行業(yè)核心資產(chǎn)。

　　光大證券策略分析師秦波認(rèn)為，市場(chǎng)短期雖然震蕩整固，但受盈利復(fù)蘇支撐，仍然具備上行條件。經(jīng)濟(jì)仍處在復(fù)蘇通道中，上半年寬松政策的累積效應(yīng)將繼續(xù)體現(xiàn)；貨幣政策不具備過(guò)度收緊的條件；外部風(fēng)險(xiǎn)因素并未對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和企業(yè)整體盈利造成實(shí)際影響，長(zhǎng)期影響有限。

　　8月24日創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批18只新股集體上市。在國(guó)盛證券首席策略分析師張啟堯看來(lái)，創(chuàng)業(yè)板的階段性調(diào)整一方面是大漲后的震蕩消化需求，另一方面也有醫(yī)藥板塊大跌拖累的結(jié)構(gòu)性因素。“在外部風(fēng)險(xiǎn)已非主要矛盾、宏觀流動(dòng)性也不會(huì)系統(tǒng)性收緊、股市流動(dòng)性充裕的背景下，市場(chǎng)運(yùn)行的大邏輯并未發(fā)生變化，創(chuàng)業(yè)板指在震蕩整固后將繼續(xù)向3000點(diǎn)進(jìn)發(fā)。”

　　聚焦順周期主線

　　9月應(yīng)該布局哪些行業(yè)板塊？多家券商推薦順周期板塊，同時(shí)建議關(guān)注成長(zhǎng)股的局部性機(jī)會(huì)。

　　秦培景建議繼續(xù)聚焦三條主線：受益于弱美元、商品/能源漲價(jià)和全球經(jīng)濟(jì)修復(fù)的周期板塊；受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和消費(fèi)回暖的可選消費(fèi)品種；絕對(duì)估值低且已經(jīng)相對(duì)充分消化利空因素的金融板塊。此外，可以考慮配置調(diào)整基本到位的科技龍頭。

　　秦波表示，震蕩市繼續(xù)看好順周期復(fù)蘇受益行業(yè)，如基建地產(chǎn)鏈（有色、建材、化工、機(jī)械、輕工、白酒）以及受益出口的化學(xué)纖維、交運(yùn)、家電板塊；科技板塊建議繼續(xù)關(guān)注蘋果產(chǎn)業(yè)鏈、TWS耳機(jī)及無(wú)線充電滲透率提升帶來(lái)的機(jī)會(huì)；9月下旬至10月可關(guān)注軍工、新基建、國(guó)內(nèi)大循環(huán)等主題性機(jī)會(huì)。

　　國(guó)泰君安證券首席策略分析師李少君認(rèn)為，順周期已成為當(dāng)前投資主線。消費(fèi)板塊盡管估值不低，但未來(lái)表現(xiàn)仍會(huì)穩(wěn)健；醫(yī)藥板塊長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間較大；科技板塊基本面向上周期遠(yuǎn)未結(jié)束，但布局仍需等待外圍風(fēng)險(xiǎn)更充分釋放及估值溢價(jià)被部分消化。

　　國(guó)盛證券策略張啟堯團(tuán)隊(duì)表示，繼續(xù)看好“科技+消費(fèi)”兩大市場(chǎng)長(zhǎng)期主線，同時(shí)聚焦科創(chuàng)板投資機(jī)會(huì)；關(guān)注新能源汽車、光伏、半導(dǎo)體、消費(fèi)電子、游戲、黃金板塊；繼續(xù)看好醫(yī)藥行業(yè)中長(zhǎng)期景氣向上趨勢(shì)。