養老目標基金，有望成長線資金中的佼佼者
來源：中國證券報·中證網
近日，監管層表示要引導各類資管機構為資本市場增加長期穩定資金，推動養老基金在資本市場占比達到世界平均水平。在這方面，養老目標基金交出了靚麗的成績單，其在不到兩年時間內規模增長到了442.45億元，且多只基金的投資收益率超過了40%。公募人士表示，在老齡化進程加速的背景下，在稅收優惠政策引導、投教和投顧業務等多方面因素的助推下，養老目標基金有望成為長線資金中的佼佼者。
總規模達442.45億元
首批養老目標基金成立于2018年9月，在不到兩年的時間里，養老目標基金的數量和規模實現了迅猛增長。
Wind數據顯示，截至2020年8月18日，全市場的養老目標基金數量已突破100只，達到了104只（不同份額分開統計），其中包括54只目標日期養老基金和50只目標風險養老基金，最新總規模為442.45億元，2019年二季度末時為199.18億元。其中，目標日期養老基金的最新規模為144.81億元，2019年二季度末時為70.71億元；目標風險養老基金的最新規模為297.64億元，2019年二季度末時為128.47億元。
不僅如此，養老目標基金的投資收益也頗為不俗。Wind數據顯示，截至8月18日，104只養老目標基金成立以來有102只實現了正收益。其中，54只目標日期養老基金成立以來的平均收益高達25.64%，有22只基金的收益率在30%以上，最高的是華夏養老2045三年A，收益率達47.52%；嘉實養老2050五年、匯添富養老2040五年、中歐預見養老2035三年A等6只基金的收益率也均在40%以上。50只目標風險養老基金成立以來的平均收益率為11.59%，最高的為興全安泰平衡養老，收益率達到了43.34%。
民生加銀基金副總經理于善輝表示，公募養老目標基金受到投資者的認可，主要原因有三方面：一是養老目標基金專注于養老資產的儲蓄與增值，在這方面，公募平臺提供了廣闊的客戶基礎；二是養老目標基金作為公募產品，基金凈值公開，資產配置和組合持倉定期公開，個人投資者對其認知程度較高；三是這類基金的封閉運作周期多為一年、三年或五年期，到期后可贖回資金，既可引導長期投資，也給投資者提供了一定流動性。
于善輝表示，目標風險養老基金更多是作為穩健型的投資和理財工具，而目標日期養老基金是服務于長期養老目標。在目前長期養老規劃意識還欠缺的情況下，個人投資者對目標日期養老基金的需求，還有待進一步開發。
發展空間巨大
于善輝表示，從海外市場的經驗來看，養老目標基金的發展壯大主要有幾方面動因：一是隨著老齡化進程加速，養老目標基金契合養老投資需求，規模不斷增長；二是政策扶持因素，以海外市場為例，在合格默認投資制度（QDIA）和401k計劃等相關政策出臺后，養老目標基金在政策引導下不斷發展壯大。
在稅收優惠政策上，國內已于2018年5月在上海市、福建省以及蘇州工業園區，開展個人稅收遞延型商業養老保險試點。公募人士指出，自試點以來，業內對個稅遞延在公募基金領域的實施充滿期待。一是個稅遞延養老賬戶投資公募基金業務的規則有望落地，二是有望將養老目標基金及部分長期運作規范、投資風格清晰的公募基金納入投資范圍。在這個預期下，公募養老目標基金將有很大的發展空間。
浦銀安盛基金的基金經理王爽表示，稅收政策的引導有望有效激活養老目標基金市場。但同時，公募基金在普及養老理財、推廣投資者教育方面的工作也至關重要。只有將養老目標基金的產品特色、投資目標等傳達給普通投資者，讓資產配置、長期價值投資的理念深入人心，才能提升投資者的持有體驗，為養老市場助力。
王爽指出，從海外成熟市場經驗來看，FOF基金是大眾養老投資的主要形式。國內養老目標基金規模的明顯增長，也說明公募基金通過近年來的市場培育，以長期持續的良好業績表現在廣大個人投資者心目中樹立了較好的專業形象。養老目標基金經過近兩年的發展，逐漸成為了助力養老金第三支柱建設的重要組成部分。