下半年銀行股估值上行可期

　　在券商機(jī)構(gòu)看來，隨著近期市場趨于活躍，下半年經(jīng)濟(jì)向好及政策大力扶持等積極因素將為銀行股估值修復(fù)提供強(qiáng)有力支撐。可以說，目前銀行板塊A股估值已下降至較低水平。銀行股長期來看業(yè)績較為確定，估值墊底也提供了板塊輪動的投資機(jī)會，適合長期投資。

　　光大證券(22.73 +0.13%,診股)銀行業(yè)首席分析師王一峰在接受媒體采訪時(shí)表示，二季度銀行業(yè)經(jīng)營總體穩(wěn)定，預(yù)計(jì)營收增速略有下滑，NIM壓力減輕。受疫情影響后續(xù)發(fā)酵，銀行或加大撥備計(jì)提，應(yīng)對潛在風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)以豐補(bǔ)歉。二季度政策可能影響不良確認(rèn)、動態(tài)撥備計(jì)提、風(fēng)險(xiǎn)處置、盈利增長等指標(biāo)，銀行業(yè)營收、PPOP與盈利增速差預(yù)計(jì)明顯拉大。

　　對于下半年銀行股的投資機(jī)會，在王一峰看來，下半年，銀行業(yè)營收增長仍存在穩(wěn)定基礎(chǔ)，規(guī)模增長維持在較高水平，定向精準(zhǔn)滴灌的貨幣政策將驅(qū)動存貸款利率下行，資產(chǎn)質(zhì)量總體穩(wěn)定，對于問題資產(chǎn)的處置核銷力度會繼續(xù)加大，預(yù)計(jì)營收與盈利增長之間存在一定喇叭口并且相對維持穩(wěn)定。

　　太平洋(4.08 -0.73%,診股)證券分析師董春曉稱，目前銀行股整體行業(yè)估值依然處于近年來較低水平。除了估值優(yōu)勢，上市銀行基本面也對市場表現(xiàn)構(gòu)成較強(qiáng)支撐。企業(yè)盈利狀況持續(xù)改善，宏觀經(jīng)濟(jì)逐步回歸正軌，將改善銀行資產(chǎn)質(zhì)量狀況，降低不良生成潛在風(fēng)險(xiǎn)，將搬走壓制銀行股值的一座“大山”。“隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，行業(yè)悲觀預(yù)期將得到修復(fù)，板塊向上彈性足，仍然值得超配。”

　　民生證券分析師郭其偉指出，展望2020年下半年，建議市場對于銀行股可以更加積極樂觀，銀行股的估值提升只是剛剛開始。基本面、政策面、資金面的利好將陸續(xù)出現(xiàn)，推動銀行股的行情向縱深發(fā)展。相對于其他板塊，銀行股低估值高股息，兼具進(jìn)攻和防守雙重屬性，我們看好今年下半年銀行股的投資回報(bào)空間。