在一系列降溫措施下，市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，只是外界可能沒(méi)能料到調(diào)整來(lái)得如此劇烈。

　　7月16日，上證綜指收盤(pán)跌4.5%報(bào)3210.1點(diǎn)，深證成指跌5.37%，創(chuàng)業(yè)板指跌5.93%。兩市成交額連續(xù)9個(gè)交易日突破1.5萬(wàn)億元。兩市逾200股跌停，半導(dǎo)體概念重挫，白酒股掀跌停潮。

　　同日，融資額500余億元的中芯國(guó)際(688981.SH，0981.HK)在科創(chuàng)板掛牌，上市首日上漲超過(guò)兩倍，成交額達(dá)480億元，占了兩市總成交的3%，則成了少有的亮點(diǎn)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，整體來(lái)看，上半年強(qiáng)勢(shì)的高估值科技股、醫(yī)藥股、消費(fèi)股炒作可能暫告一段落。

　　本輪行情其實(shí)從2019年1月4日的2440點(diǎn)開(kāi)始，至今已逾18個(gè)月，漲幅一度超過(guò)1000點(diǎn)。復(fù)盤(pán)A股過(guò)去多次牛市，都是持續(xù)兩年左右的時(shí)間。過(guò)去這18個(gè)月內(nèi)，除了券商股、煤炭股等以外，相當(dāng)部分周期屬性較強(qiáng)的藍(lán)籌股卻幾乎沒(méi)有輪動(dòng)，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，可能下半年會(huì)有“風(fēng)格轉(zhuǎn)換”后的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　科技股大幅回調(diào)

　　16日，白酒等消費(fèi)股以及科技股成殺跌重災(zāi)區(qū)，其中，半導(dǎo)體板塊的北方華創(chuàng)等近20股跌停;白酒板塊逾10只個(gè)股跌停，貴州茅臺(tái)(600519.SH)大跌逾8%;旅游酒店、醫(yī)療、食品飲料等板塊跌幅居前。

　　深圳某知名基金經(jīng)理向記者表示，上半年科技股受到投資者熱捧，一方面因?yàn)樾鹿诜窝滓咔楦淖兞巳藗兊纳罘绞剑瑢?duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)使用需求提升，比如視頻會(huì)議的廣泛應(yīng)用，另一方面則是在流動(dòng)性寬松的環(huán)境下，資金追逐業(yè)績(jī)向好的科技股，延續(xù)了2019年7月以來(lái)這一年多的科技股上漲行情。

　　星石投資表示，由于市場(chǎng)前期漲幅較大，上漲的速度也很快，所以短期波動(dòng)加大也在預(yù)料之中;特別是經(jīng)過(guò)前面兩個(gè)交易日的調(diào)整，16日市場(chǎng)再次出現(xiàn)明顯下跌，而恐慌性?huà)伿奂觿×耸袌?chǎng)的下跌。

　　如果從更長(zhǎng)的時(shí)間維度來(lái)看，主導(dǎo)市場(chǎng)行情長(zhǎng)期向好的基本因素，比如流動(dòng)性維持合理充裕、經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)修復(fù)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)加速以及注冊(cè)制下上市公司質(zhì)量提升等，并沒(méi)有發(fā)生改變。從投資機(jī)會(huì)來(lái)看，科技、周期、消費(fèi)板塊都值得挖掘，特別是有真實(shí)業(yè)績(jī)支撐的成長(zhǎng)股，是關(guān)注的重點(diǎn)。

　　也有資深投資人士表達(dá)了對(duì)科技股的擔(dān)憂(yōu)。獨(dú)立市場(chǎng)分析師胡宇向記者表示，科技股的高估值代表了市場(chǎng)的樂(lè)觀(guān)情緒，多家大型企業(yè)的高額融資IPO項(xiàng)目上市，使得泡沫已經(jīng)到了一個(gè)相對(duì)比較高的風(fēng)險(xiǎn)區(qū)，基本面和資金面都缺乏對(duì)這種高估值的支持，部分企業(yè)業(yè)績(jī)可能會(huì)被證偽。

　　奶酪基金董事長(zhǎng)莊宏?yáng)|對(duì)記者稱(chēng)，前期投資者情緒過(guò)于高漲，導(dǎo)致市場(chǎng)估值過(guò)高。國(guó)有資金減持芯片股，嚴(yán)查配資、銀行信貸資金違規(guī)入市等一系列信號(hào)，引發(fā)了投資者的擔(dān)憂(yōu)，短期回調(diào)也相對(duì)合理。在前期市場(chǎng)的快速上漲中，包括醫(yī)藥、白酒、電子等板塊積累較大的漲幅和風(fēng)險(xiǎn)，因此在這一輪調(diào)整中跌幅明顯，而銀行、家電、地產(chǎn)等估值相對(duì)合理的板塊相對(duì)抗跌。

　　7月14日晚間，銀保監(jiān)會(huì)向系統(tǒng)內(nèi)各級(jí)派出機(jī)構(gòu)和銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)印發(fā)《關(guān)于近年影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)監(jiān)管檢查發(fā)現(xiàn)主要問(wèn)題的通報(bào)》。銀保監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)，嚴(yán)禁資金違規(guī)流入股市。

　　招商銀行資本市場(chǎng)研究員朱肖煒表示，在當(dāng)前錯(cuò)綜復(fù)雜的形勢(shì)之下，結(jié)構(gòu)性行情更為可期。雖然前期強(qiáng)勢(shì)行業(yè)短期表現(xiàn)或疲弱，但這也是市場(chǎng)對(duì)過(guò)高估值水平的動(dòng)態(tài)再平衡，中長(zhǎng)期仍不改向好格局。在當(dāng)前市場(chǎng)調(diào)整過(guò)程中，可關(guān)注科技、消費(fèi)等行業(yè)中相關(guān)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的左側(cè)機(jī)會(huì)。